🧠《سوق التشفير · مراقبة المتغيرات الأساسية｜01.06》

أولاً، متغيرات الاتجاه｜الاقتصاد الكلي والسياسات — هل تغير الاتجاه

الحالة: محايد يميل إلى الارتفاع (لم يتم كسره)

احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة في يناير دون تغيير 81.7%، واحتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس 43.2%

عدة أعضاء في اللجنة الفيدرالية يرسلون إشارات: لا زال هناك مجال لمزيد من خفض الفائدة خلال العام

البنك المركزي الياباني، والاقتصادات الرئيسية العالمية تدخل في نهاية مرحلة التشديد / مرحلة التحول الهيكلي

🔎 استنتاجات المتغير:
توقعات السيولة لم تتعرض للانقطاع، والأساس للاتجاه لا زال قائماً، لكنه ليس بيئة محفزة بقوة.

ثانياً، متغيرات القوة｜سلوك المؤسسات والأموال — هل هناك "شراء حقيقي"

الحالة: تدفق مستمر (بشكل متواضع لكن واضح)

صافي الشراء اليومي لصندوق BlackRock BTC ETF هو 2.87 مليار دولار

بنك أوف أمريكا يسمح رسميًا للمستشارين الماليين بتخصيص حتى 4% من الأصول لـ BTC

غولدمان ساكس وBlackRock يؤكدان معًا:
العملات المستقرة والبنية التحتية للتشفير أصبحت جزءًا من الهيكل المالي

🔎 استنتاجات المتغير:
هذه أموال استثمارية طويلة الأمد، وليست مضاربة قصيرة الأجل، والتراجع يشبه إعادة التوازن أكثر من الانسحاب.

ثالثاً، متغيرات التقلب｜هيكل السوق — لماذا تكون الارتفاعات والانخفاضات حادة

الحالة: سيولة منخفضة في السوق الفوري + رفع الرافعة المالية

حجم التداول الفوري انخفض إلى أدنى مستوى خلال عام تقريبًا

إجمالي التسوية خلال 24 ساعة هو 5.22 مليار دولار، ونسبة المراكز القصيرة عالية جدًا

تكررت حالات "انفجار المراكز القصيرة" في الهيكل

🔎 استنتاجات المتغير:
التقلب الحالي ناتج بشكل رئيسي عن ازدحام المشتقات، وليس تدهور الأساسيات.
السوق يمكن أن يتضخم بسهولة، لكن الاتجاه لا يزال يتحدد بواسطة السوق الفوري والمؤسسات.

رابعاً، متغيرات الاستمرارية｜السلسلة والتقنية — إلى أي مدى يمكن أن يستمر الاتجاه

الحالة: تحسين أساسيات إيثريوم

تكاليف الغاز على شبكة إيثريوم تصل إلى أدنى مستوى تاريخي

Vitalik يوضح: الدفع عبر الكود لتحقيق اختراق "المثلث المستحيل"

نشاط واستقرار L2 (Arbitrum، Starknet) يعودان إلى الارتفاع

حجم تحويل USDC على Arbitrum يزيد بنسبة 80% على أساس سنوي

🔎 استنتاجات المتغير:
إيثريوم في مرحلة تحسين التجربة → توسعة التطبيقات → إعادة تقييم القيمة في مراحلها المبكرة،
غير حساس على المدى القصير، وتحديد الحد الأقصى على المدى المتوسط.

خامساً، متغيرات التشويش｜الحدث الجيوسياسي و"البجعة السوداء" السياسية — التي قد تؤثر على الأصول

الحالة: اضطراب في المزاج، غير رئيسي

حادثة فنزويلا تتعلق باحتياطيات BTC على مستوى الدولة وخطر الحجز

تداخل بين الطاقة، البيتكوين، والسياسة الجيوسياسية

🔎 استنتاجات المتغير:
خلق تقلبات على المدى القصير، وتعزيز خصائص الأصول الوطنية لـ BTC على المدى المتوسط والطويل.

سادساً، ملخص متغيرات اليوم

لم يظهر السوق اليوم "تغيرات في المتغيرات ذات الاتجاه"

الاتجاه: لم يتم كسره

القوة: المؤسسات لا زالت موجودة

التقلب: ناتج عن الرافعة المالية

الملاحظة الأساسية: السيولة في السوق الفوري مقابل ازدحام المشتقات#加密市场观察