#AI与加密货币结合 عند رؤية هذا التحليل من QCP، تذكرت فجأة جنون ICO في عام 2017. في ذلك الوقت، شهدنا مشهدا مشابها - تدفق كبير من رأس المال وارتفاع التقييمات، لكن فقط عدد قليل من المشاريع التي يمكنها فعليا توليد تدفق نقدي. في ذلك الوقت، اعتقد الكثيرون أن التكنولوجيا نفسها ستتحول تلقائيا إلى قيمة، ونتيجة لذلك، كلف انهيار 2018 الكثير من الناس كل شيء.

تبدو قصة البنية التحتية الذكاء الاصطناعي مألوفة اليوم. تستمر الأموال في التدفق، مع الشرائح وقوة الحوسبة ومراكز البيانات واحدة تلو الأخرى، لكن عملية تحقيق الدخل متأخرة بشكل ملحوظ. هذه ليست مشكلة جديدة، بل مجرد تغيير في الجلد. الفرق هو أن حجم الاستثمارات هذه المرة أكبر - نحن نتحدث عن مئات المليارات من الدولارات من الاستثمارات، وبمجرد عكس التوقعات، ما هو التأثير؟

وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو سوق العملات الرقمية. يبدو أن خطوة MSCI لمراجعة مؤشرات الأصول الرقمية تقنية، لكنها تعكس تغيرا طفيفا في الثقة المؤسسية في هذا المجال. قد لا تبدو 2.8 مليار دولار من التدفقات السلبية الخارجة رقما كبيرا، لكنها غالبا ما تكون مقدمة لإطلاق المخاطر. لقد مررت بذلك مرات كثيرة – فالتغييرات المؤسسية غالبا ليست النهاية، بل هي إشارات.

قد لا تقتصر إعادة التقييم في عام 2026 على أسهم الذكاء الاصطناعي فقط. إذا تم تغيير توقعات النمو تماما، فإن تأثير التأثير الداخلي سينتشر عبر مجال الأصول المخاطرة، بما في ذلك العملات المشفرة. هذا ليس إثارة للقلق، بل تكرار للتاريخ. السؤال الآن ليس ما إذا كانت التكنولوجيا واعدة، بل الفجوة المتزايدة بين وتيرة الاستثمار ونمو الدخل الحقيقي. حان الوقت لنكون يقظين.