مؤخرا، حدث ظاهرة فاضحة جدا في سوق المعادن الثمينة. الاحتياطي الفيدرالي يجادل بشدة، كما أن هوامش الربح ترتفع بشكل محموم، لكن أسعار الذهب والفضة ارتفعت إلى أقصى حد. ما الذي يجري بحق الجحيم؟

قال جوش فير، الرئيس التنفيذي لدار سك العملة في سكوتسديل، مؤخرا بصراحة إن التناقض بين سوق الورق والسوق الفعلي وصل إلى نقطة حرجة. انقسم تصويت الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 9:3، وراهن متداولو السندات على أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى ثابتا باحتمال 80٪، لكن فير شعر أن الأمر لم يعد مهما.

وجهة نظره مؤثرة بشكل خاص: "سياسة البنك المركزي لم تعد منذ زمن طويل هي البطل، والندرة هي ملك التسعير." الآن نتبع منطق الجغرافيا السياسية، وهو السيد الحقيقي لأسعار المعادن. هذا ما قاله يوم الثلاثاء.

مجموعة CME تلعب بشكل أكثر عدوانية. تم سحب هامش العقود الآجلة للفضة مباشرة من 25,000 دولار إلى 32,500 دولار، بزيادة قدرها 30٪، وهو أمر عدواني إلى حد ما. أرغب في الحفاظ على السعر منخفضا عن طريق رفع تكلفة الاحتفاظ بالمراكز الوظيفية. وكانت النتيجة، بالطبع، موجة من الانهيار، حيث انخفضت الفضة إلى 72 دولارا للأونصة يوم الأربعاء.

ومع ذلك، حافظ فير على موقف متفائل. لا يمكن للحملة قصيرة الأمد على زيادة الهامش أن تغير المنطق طويل الأمد - فالطلب الجيوسياسي هو القوة الدافعة.