انظر إلى أداء ETH في الأيام القليلة الماضية، إنه حقًا ساحة معركة بين الدببة والثيران. لقد قمت بمراجعة أحدث بيانات الأموال الذكية على السلسلة، ودهشت حقًا — هناك 747 حوتًا من الدببة، وهو أكثر بأربعة أضعاف من عدد الثيران! والأكثر إثارة للدهشة هو أن السعر وصل إلى 3128 دولارًا، وقد بلغ الخسارة غير المحققة لهذه الدفعة من الدببة 120 مليون دولار، ومع ذلك لم يفر أحد، بل حولوا هذه الخسارة إلى "جدار من الرهانات ذات التكلفة العالية" المعلقة فوق السوق.

لنوضح أولًا ما هو "بيانات الأموال الذكية" — ببساطة، هو وضعية مراكز المؤسسات والأفراد ذوي الحيازات الكبيرة. غالبًا ما تعكس تصرفات هؤلاء اللاعبين الاتجاه الحقيقي للمنافسة في السوق، وهي أكثر موثوقية من التحليلات التي تتحدث بكلام فارغ. الصراع الأساسي في هذه البيانات واضح جدًا: السعر في ارتفاع، لكن الدببة لا تزال مصرة على عدم الاستسلام.

وفقًا للنهج التقليدي، عندما يخترق السعر مستوى معين، وتكون الخسارة غير المحققة بهذا الحجم، كان من المفترض أن تتوقف الدببة وتنسحب. لكنهم لا يفعلون ذلك. هذا ليس مجرد تحدٍ أعمى، بل وراءه منطق. أولًا، اللاعبون الذين يُطلق عليهم حوت، على الأقل يمتلكون مئات الملايين من الدولارات، وربما أكثر، والخسارة غير المحققة البالغة 120 مليون دولار قد تكون مجرد نقطة صغيرة بالنسبة لهم. هذا يعني أن لديهم ما يكفي من "الذخيرة" لمقاومة ذلك، ولا يوجد خطر انقطاع سلسلة التمويل. ثانيًا، عادةً ما يكون هؤلاء المراكز من اللاعبين الذين لا يتعاملون على المدى القصير، ودوام معركتهم يكون على أساس شهري أو ربع سنوي، والتقلبات السعرية القصيرة الأجل لا تؤثر بشكل كبير على قراراتهم. والأهم من ذلك، أن موقف "التمسك بالخسارة غير المحققة حتى الموت" في حد ذاته يرسل إشارة إلى السوق — وهو أنهم واثقون من الاتجاه التالي.