أحدث بنك اليابان موقفًا واقعيًا — يريد رفع أسعار الفائدة، لكنه لا يجرؤ على ذلك بسرعة.

الأرقام التي كشف عنها الاجتماع توضح الأمر جيدًا: حتى مع رفع معدل الفائدة إلى 0.75%، فإن الفائدة الحقيقية لا تزال سلبية. بمعنى آخر، هذا لا يُعتبر تشديدًا، بل هو سياسة توسعية مرتدية زيًا جديدًا.

الاقتراحات الداخلية كانت صريحة جدًا: رفع بسيط واحتفالي كل بضعة أشهر، والتدريجي. والرسالة الضمنية ببساطة هي — لا زلنا بعيدين عن سعر الفائدة المحايد، والسرعة الزائدة ستضر بالاقتصاد. يمكن القول إن دورة رفع الفائدة ليست إلا تكتيكًا للمماطلة. الين لا يستطيع الصمود، والاقتصاد أيضًا لا يستطيع، لذلك هم يحاولون ويخافون من الانزلاق في كل خطوة.

لا تنخدع بكلمة "رفع الفائدة". المشكلة الأساسية في اليابان لم تُحل أبدًا، وإنما تم دفعها إلى الأسفل بفعل مرور الزمن.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، التأثير مباشر: بنك اليابان لا يمكنه إلا رفع الفائدة ببطء، مما يعني أن آخر بنك مركزي عالمي لا يزال يحتفظ بسياسة التيسير المفرط. طالما أن قناة تداول الفائدة على الين لم تُغلق، فإن السيولة بالدولار ستظل غير مقيدة بشكل حقيقي. بالنسبة لأصول السيولة مثل BTC و ETH، التصحيح ليس نهاية المطاف، بل هو مجرد عملية تصفية.