ما هي البنية التحتية المالية الجديدة في عصر الذكاء الاصطناعي؟

انطلا

المؤلف الأصلي: مات ليستون

التجميع الأصلي: AididiaoJP، فورسايت نيوز

في نوفمبر 2024، توقعت أسواق التنبؤ بنتيجة الانتخابات قبل الجميع. عندما تظهر الاستطلاعات أن الفائز غير قابل للتمييز والخبراء يظهرون الاستعراض، يمنح السوق ترامب فرصة 60٪ للفوز. عندما تم الإعلان عن النتائج، تفوق سوق التنبؤ على جميع أجهزة التنبؤ – استطلاعات، نماذج، أحكام خبراء، كل شيء.

هذا يثبت أن السوق يمكنه تجميع المعلومات المتفرقة في معتقدات دقيقة، وتلعب آلية تقاسم المخاطر دورا. منذ الأربعينيات من القرن العشرين، كان الاقتصاديون يحلمون بأن الأسواق المضاربية ستتجاوز توقعات الخبراء، واليوم يتحقق هذا الحلم على أوسع الساحات.

لكن دعونا نلقي نظرة أقرب على الجوانب الاقتصادية وراء ذلك.

المراهنون في بوليماركت وكالشي يوفرون مليارات الدولارات من السيولة. ما هو عودتهم؟ تولد إشارة يمكن للعالم بأسره أن يرى فورا مجانا. تراقبه صناديق التحوط، وتستوعب فرق الحملات ذلك، ويبني الصحفيون لوحات بيانات حوله. لا أحد مضطر لدفع ثمن هذه المعلومات الاستخباراتية، والمراهنون في الواقع يدعمون منفعة عامة عالمية.

هذه هي المعضلة التي تواجه أسواق التنبؤ: المعلومات التي تنتجها هي الجزء الأكثر قيمة منها، وتسربها بمجرد توليدها. والمشترون الأذكياء لا يدفعون مقابل المعلومات العامة. مزودو البيانات الخاصة يفرضون رسوما باهظة على صناديق التحوط لأن بياناتهم غير مرئية لمنافسيهم. وعلى العكس، فإن سعر السوق المتوقع علنا، مهما كان دقيقا، لا قيمة له لهؤلاء المشترين.

لذلك، لا يمكن أن توجد أسواق التنبؤ إلا في المجالات التي يرغب فيها عدد كاف من الناس في “المقامرة”: الانتخابات، الرياضة، فعاليات الميمات الإلكترونية. ونتيجة لذلك، نحصل على هواية ترفيهية متخفية في بنية تحتية للمعلومات. الأسئلة التي تهم صانعي السياسات حقا لا تزال بلا إجابة، مثل المخاطر الجيوسياسية، واضطرابات سلاسل التوريد، والنتائج التنظيمية، والجداول الزمنية لتطوير التكنولوجيا، لأن لا أحد سيراهن عليها للترفيه.

المنطق الاقتصادي لتوقع السوق معكوس. وتصحيح هذا جزء من تغيير أكبر. المعلومات منتج بحد ذاتها، والمراهنة ليست سوى آلية لإنتاج المعلومات، وهي آلية محدودة، نحتاج إلى نموذج مختلف. فيما يلي مخطط أولي ل “التمويل المعرفي”: بنية تحتية معاد تصميمها من المبادئ الأولى المتعلقة بالمعلومات نفسها.

الذكاء الجماعي

الأسواق المالية هي ذكاء جماعي بحد ذاتها. فهي تجمع المعرفة والمعتقدات والنوايا المتناثرة في أسعار، مما ينظمها سلوك ملايين المشاركين الذين لا يتواصلون بشكل مباشر أبدا. هذا أمر مذهل، لكنه أيضا غير فعال للغاية.

الأسواق التقليدية بطيئة لأنها محدودة بساعات التداول، ودورات التسوية، والاحتكاك المؤسسي. يمكنهم التعبير عن معتقداتهم بشكل عام فقط من خلال أداة السعر البدائية. الأشياء التي يمكن أن تمثلها محدودة جدا، أي أن مساحة تداول المطالبات ببساطة ضئيلة مقارنة بمساحة المشكلة التي يهتم بها البشر حقا. بالإضافة إلى ذلك، يقيد المشاركون بشدة: الحواجز التنظيمية، ومتطلبات رأس المال، والقيود الجغرافية التي تستبعد الغالبية العظمى من الناس وجميع الآلات.

بدأ ظهور عالم العملات الرقمية يغير هذا، بما في ذلك الأسواق التي لا تنتهي، والمشاركة بدون إذن، والأصول القابلة للبرمجة. بروتوكولات معيارية يمكن دمجها دون تنسيق مركزي. لقد أثبت التمويل اللامركزي (DeFi) أن البنية التحتية المالية يمكن إعادة بناؤها إلى مكونات أساسية مفتوحة وقابلة للتشغيل البيني، تولد من تفاعل الوحدات المستقلة بدلا من مراسيم البوابة المسؤولة.

لكن التمويل اللامركزي ببساطة يحاكي التمويل التقليدي مع “قنوات” أفضل. ذكاؤها الجماعي لا يزال قائما على السعر، ويركز على الأصول، وبطيء في استيعاب المعلومات الجديدة.

التمويل المعرفي هو الخطوة التالية: إعادة بناء الأنظمة الذكية نفسها من المبادئ الأساسية لعصر الذكاء الاصطناعي والتشفير. نحن بحاجة إلى سوق “تفكير” يمكنه الحفاظ على نموذج احتمالي للعالم، ويمكنه امتصاص المعلومات بأي مستوى من الدقة، ويمكن الاستعلام عنه وتحديثه بواسطة أنظمة الذكاء الاصطناعي، ويمكن للبشر المساهمة بالمعرفة إليه دون فهم البنية الأساسية.

المكونات التي تجعل ذلك يحدث ليست غامضة: تعديل النماذج الاقتصادية مع الأسواق الخاصة، التقاط الترابطات مع البنى التركيبية، معالجة المعلومات على نطاق واسع مع أنظمة الوكلاء، واستخراج الإشارات من الدماغ البشري عبر واجهات الإنسان والآلة. يمكن بناء كل جزء اليوم، وعندما يجمع بين الجزء، يخلق شيئا جديدا بمعنى نوعي.

السوق الخاص

إذا لم يتم الكشف عن السعر، سترفع القيود الاقتصادية.

سوق التنبؤ الخاص يسمح فقط للجهة التي تدعم السيولة برؤية السعر. وبالتالي، يتلقى الكيان إشارة حصرية، وهي معلومة ملكية وليست سلعة عامة. نتيجة لذلك، يصبح السوق فجأة قابلا للاستمرار في أي سؤال يتعلق ب “شخص ما يحتاج إلى إجابات”، سواء كان هناك من يرغب في المراهنة للمتعة أم لا.

ناقشت هذا المفهوم مع @_Dave_White_.

تخيل صندوق تحوط ماكري يريد تقديرات احتمالية مستمرة لقرارات الاحتياطي الفيدرالي، ونتائج التضخم، وبيانات التوظيف كإشارات لاتخاذ القرار بدلا من المراهنة على فرص التوظيف. طالما أن المعلومات الاستخباراتية حصرية، فهم مستعدون لدفع ثمنها. يريد مقاول الدفاع توزيع احتمالية للسيناريوهات الجيوسياسية، وشركة الأدوية تريد الإشراف على توقعات جداول الموافقة. أما اليوم، فلا يوجد هؤلاء المشترون، لأنه بمجرد توليد المعلومات، يتم تسريبها فورا إلى المنافسين.

الخصوصية هي أساس ما يجعل النموذج الاقتصادي قائما. بمجرد إعلان السعر، يفقد مشتري المعلومات الميزة، ويبدأ المنافسون في الركوب مجانا، ويتراجع النظام بأكمله ليعتمد فقط على احتياجات الترفيه.

وهذا ممكن بفضل بيئة تنفيذ موثوقة، وهي بيئة حوسبة آمنة حيث تكون العمليات الحسابية غير مرئية للعالم الخارجي، حتى لمشغلي النظام. حالة السوق موجودة بالكامل ضمن TEE. يتلقى مشترو المعلومات إشارات عبر قنوات موثقة. يمكن لعدة جهات غير منافسة الاشتراك في أسواق متداخلة؛ يمكن لنوافذ الوصول المتدرجة تحقيق التوازن بين حصرية المعلومات وتوزيع أوسع.

TEE ليس مثاليا، بل يتطلب الثقة في الشركة المصنعة للأجهزة. لكنها توفر بالفعل خصوصية كافية للتطبيقات التجارية، والتكنولوجيا الهندسية الآن ناضجة جدا.

السوق المدمج

ترى أسواق التنبؤ الحالية الأحداث على أنها معزولة عن بعضها البعض. “هل سيخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مارس؟” في سوق مستقلة. “هل سيتجاوز التضخم 3٪ في الربع الثاني؟” في سوق آخر. المتداول الذي يفهم الارتباط الجوهري بين هذه الأحداث، مثل معرفته بأن التضخم العالي قد يزيد من احتمال خفض أسعار الفائدة، أو أن التوظيف القوي قد يقلل من احتمال خفض أسعار الفائدة، يجب أن يشارك في مراجحة يدوية بين هذه المجموعات المنفصلة من الأموال في محاولة لإعادة بناء الارتباطات التي دمرتها بنية السوق نفسها.

إنه مثل بناء دماغ حيث يمكن لكل خلية عصبية أن تطلق النار بشكل منفرد.

تختلف أسواق التنبؤ بالمحافظ الاستثمارية في أنها تحتفظ ب “توزيع احتمالي مشترك” لمجموعات متعددة من النتائج. الصفقة التي تقول “أسعار الفائدة تبقى مرتفعة والتضخم يتجاوز 3٪” ستحدث تموجات في جميع الأسواق ذات الصلة في النظام، مما سيحدث هيكل الاحتمالات بالكامل في نفس الوقت.

وهذا مشابه لكيفية تعلم الشبكة العصبية: في التدريب، يتم تعديل مئات الملايين من المعلمات في نفس الوقت مع كل تحديث تدرجي، وتتفاعل الشبكة بأكملها مع كل قطعة من البيانات. كل صفقة في نفس المحفظة تتنبأ بأن يقوم السوق بتحديث توزيع الاحتمالات بالكامل، ويتم نقل المعلومات عبر هيكل الارتباط بدلا من مجرد تحديث الأسعار المعزولة.

ما يظهر هو “نموذج”، وهو توزيع احتمالي يتم تحديثه باستمرار في فضاء حالات الأحداث العالمية. كل معاملة تحسن إدراك النموذج للارتباطات بين الأشياء. السوق يتعلم كيف يرتبط العالم الحقيقي.

النظام البيئي الذكي

أنظمة التداول الآلي تهيمن بالفعل على بوليماركت. يراقبون الأسعار، ويجعلون التسعير العشوائي غير الصحيح، وينفذون المراجحة، ويجمعون المعلومات الخارجية، ويفعلون ذلك أسرع من أي إنسان.

سوق التنبؤ الحالي مصمم للمراهنين البشر الذين يستخدمون واجهات الويب. الوكلاء “على مضض” يشاركون في هذا التصميم. سوق التنبؤ الذكاء الاصطناعي الأصلي سيعكس هذا المنطق تماما: يصبح الوكلاء لاعبين رئيسيين، بينما يرتبط البشر بالنظام كمصدر للمعلومات.

هناك قرار معماري حاسم هنا: يجب تحقيق العزل التام. يجب ألا يكون الوكيل الذي يستطيع رؤية السعر مصدرا للمعلومات في نفس الوقت؛ ويجب ألا يكون الوكيل المسؤول عن الحصول على المعلومات لديه حق الوصول إلى السعر.

بدون هذا “الجدار”، سيأكل النظام نفسه. الوكيل الذي يمكنه الحصول على المعلومات ومراقبة الأسعار يمكنه استنتاج المعلومات ذات القيمة من تحركات الأسعار العكسية، ثم البحث عنها بنفسه. وبهذه الطريقة، تصبح إشارات السوق نفسها “خريطة كنز” لتوجيه الآخرين. سلوك اكتساب المعلومات يتدهور إلى “معاملة مستقبلية” معقدة. تضمن آلية العزل أن وكيل اكتساب المعلومات لا يمكنه الاستفادة إلا من خلال توفير إشارات جديدة وفريدة حقا.

على الجانب “الجداري”: هناك وكلاء المعاملات، الذين يتنافسون في هياكل المحفظة المعقدة لتحديد التسعير الخاطئ؛ ووكلاء التقييم، الذين يقيمون المعلومات الواردة من خلال آليات خصمية، ويميزون ما هو الإشارة، وما هو الضوضاء، وما هو التلاعب.

على الجانب الآخر من “الجدار”: توجد وكلاء اكتساب المعلومات، الذين يعملون بالكامل خارج النظام الأساسي. يراقبون تدفقات البيانات، ويمسحون المستندات، ويتواصلون مع أشخاص ذوي معرفة فريدة – ويرسلون المعلومات إلى السوق في اتجاه واحد. يتم تعويضهم عندما تثبت معلوماتهم قيمتها.

يتدفق التعويض في الاتجاه المعاكس على طول السلسلة. الصفقة المربحة تكافئ الوكيل الذي ينفذ الصفقة، والوكيل الذي يقيم تلك المعلومات، والوكيل المستحوذ عليه الذي قدم تلك المعلومات في البداية. وبذلك يصبح هذا النظام البيئي منصة: من جهة، يمكن وكلاء الذكاء الاصطناعي المتخصصين للغاية من تحقيق الدخل من قدراتهم؛ من ناحية أخرى، يصبح أيضا طبقة أساسية لأنظمة الذكاء الاصطناعي الأخرى لجمع المعلومات الاستخباراتية لتوجيه أفعالها. الوكيل هو السوق نفسه.

الذكاء البشري

كمية كبيرة من أكثر المعلومات قيمة في العالم موجودة فقط في العقل البشري. على سبيل المثال، المهندسون الذين يعلمون أن تقدم منتجاتهم متأخر؛ المحللون الذين يشعرون بتغيرات طفيفة في سلوك المستهلك؛ مراقبون لاحظوا تفاصيل لم تستطع حتى الأقمار الصناعية رؤيتها.

يجب أن يكون النظام الذكاء الاصطناعي قادرا على التقاط هذه الإشارات من الدماغ البشري دون أن يغمره الضوضاء الهائلة. هناك آليتان تجعلان ذلك ممكنا:

مشاركة الوسيط الوكيل: تسمح للبشر ب “التجارة” دون رؤية السعر. يعبر الشخص ببساطة عن إيمانه بلغة طبيعية، مثل “أعتقد أن إطلاق المنتج سيتأخر.” يقوم وكيل “ترجمة المعتقدات” المخصص بتحليل هذا التنبؤ، ويقيم ثقته، وفي النهاية يحوله إلى موقع في السوق. ينسق هذا الوكيل مع نظام لديه إمكانية الوصول إلى الأسعار لبناء وتنفيذ الأوامر. سيحصل المشاركون البشر فقط على ملاحظات تقريبية حول النتائج: “الوظيفة مفتوحة” أو “ميزة غير كافية”. سيتم تسوية المكافأة بعد انتهاء الحدث بناء على دقة التوقعات، ولن يتم تسريب معلومات الأسعار طوال العملية.

سوق المعلومات: يسمح لوكلاء اكتساب المعلومات بالدفع مباشرة مقابل الإشارات البشرية. على سبيل المثال، يمكن للوكيل الذي يرغب في فهم ربحية شركة تقنية أن يحدد مهندسا لديه معرفة داخلية ذات صلة، ويشتري منه تقرير تقييم، ويتحقق منه ويدفع له بناء على قيمة تلك المعلومات في السوق. يدفع للبشر مقابل معرفتهم دون فهم هياكل السوق المعقدة.

خذ المحللة أليس على سبيل المثال: فهي تعتقد أن الاندماج والاستحواذ لن يمر بالموافقة التنظيمية بناء على الحكم المهني. تدخل هذه الرؤية من خلال واجهة لغوية طبيعية، ويقوم “وكيل ترجمة المعتقدات” الخاص بها بتحليل التنبؤ، ويقيم ثقتها من التفاصيل اللغوية، ويتحقق من تاريخها، ويبني موقعا مناسبا دون أن يلمس السعر طوال الوقت. يحكم “الوكيل المنسق” عند حدود TEE على ما إذا كانت آراؤها لها ميزة معلوماتية بناء على الاحتمال الضمني للسوق الحالي وينفذ الصفقات وفقا لذلك. أليس ستتلقى فقط إشعار “الوظيفة مفتوحة” أو “ميزة غير كافية”. الأسعار دائما ما تبقى سرية.

يعامل هذا الهيكل الاهتمام البشري كمورد نادر يحتاج إلى تخصيص دقيق وتعويض عادل، بدلا من كونه موردا عاما يمكن استغلاله متى شاء. مع نضوج هذه الواجهات، ستصبح المعرفة البشرية “سائلة”: المعلومات التي تعرفها تغذى في نموذج عالمي للواقع وتكافأ عند ثبتت صحتها. المعلومات المحبوسة في العقل لن تبقى محبوسة بعد الآن.

الصورة المستقبلية

وسع رؤيتك بما يكفي لترى إلى أين سيقودنا كل ذلك.

سيكون المستقبل محيطا من العلاقات المتغيرة والقابلة للتشغيل البيني. تكونت هذه العلاقات وتلاشت تلقائيا بين البشر وغير البشر، دون وجود حارس مركزي. هذا نوع من “الثقة المستقلة الكسورية”.

الوكلاء يتفاوضون مع الوكلاء، ويساهم البشر بالمعرفة عبر واجهات طبيعية، وتتدفق المعلومات إلى نموذج واقع محدث باستمرار، يمكن لأي شخص الاستعلام عنه، لكن لا أحد يستطيع التحكم فيه.

سوق التوقعات اليوم هو مجرد رسم تخطيطي تقريبي لهذه الصورة. هم يؤكدون المفهوم الأساسي (تقاسم المخاطر ينتج معتقدات دقيقة) لكنهم محاصرون في نماذج اقتصادية خاطئة وافتراضات هيكلية خاطئة. المراهنات الرياضية والمراهنات الانتخابية هي في التمويل الإدراكي ما يمثله ARPANET (الإنترنت المبكر) بالنسبة للإنترنت العالمي اليوم: إنه “إثبات مفهوم” يخطئ في اعتباره الشكل النهائي.

السوق الحقيقي هو في الواقع كل قرار يتخذ في ظل عدم اليقين، أي تقريبا كل القرارات. إدارة سلسلة التوريد، التجارب السريرية، تخطيط البنية التحتية، الاستراتيجية الجيوسياسية، تخصيص الموارد، تعيينات الموظفين وفصلهم… قيمة تقليل عدم اليقين في هذه المجالات تتجاوز بكثير قيمة الترفيه للمراهنة على الأحداث الرياضية. لم نبن البنية التحتية التي تحافظ على تلك القيمة.

ما هو قادم هو “لحظة OpenAI” في مجال الإدراك: مشروع بنية تحتية على نطاق حضاري، لكن هدفه ليس التفكير الفردي، بل الإيمان الجماعي. شركات نماذج اللغة الكبيرة تبني أنظمة “تستنتج” بيانات التدريب السابق؛ أما التمويل المعرفي، فيهدف إلى بناء أنظمة “تؤمن” – فهي تحافظ على توزيع احتمالي معاير حول حالة العالم، وتحدثه باستمرار من خلال الحوافز الاقتصادية بدلا من الانحدارات التدرجية، وتدمج المعرفة البشرية بأي مستوى من الدقة. نماذج اللغة الكبيرة ترمز إلى الماضي؛ أسواق التنبؤ تتقارب المعتقدات حول المستقبل. فقط من خلال دمج الاثنين يمكننا تشكيل نظام معرفي أكثر اكتمالا.

عند توسيع النطاق بالكامل، سيتطور هذا إلى بنية تحتية: يمكن لأنظمة الذكاء الاصطناعي استعلامها لفهم عدم اليقين في العالم؛ يمكن للبشر أن يساهم بالمعرفة إليه دون فهم آلياته الداخلية؛ يأخذ المعرفة المحلية من المستشعرين وخبراء المجال والأبحاث المتقدمة ويجمعها في نموذج موحد. نموذج ذاتي التحسين والتنبؤ بالعالم. ركيزة يمكن تداول عدم اليقين نفسه عليها ودمجها. الذكاء الذي يظهر في النهاية سيتجاوز مجموع أجزائه.

الحواسيب المتحضرة هي بالضبط الاتجاه الذي يسعى التمويل الإدراكي لبنائه.

الرهانات على المحك

جميع قطع اللغز جاهزة: قدرات الوكيل تجاوزت الحد الذي يمكن استخدامه للتنبؤ؛ انتقلت الحوسبة السرية من المختبر إلى بيئة الإنتاج؛ أثبتت أسواق التنبؤ ملاءمة المنتجات للسوق على نطاق واسع في مجال الترفيه. تتقاطع هذه الخيوط على فرصة محددة وتاريخية: بناء البنية التحتية المعرفية اللازمة لعصر الذكاء الاصطناعي.

احتمال آخر هو أن يبقى سوق التنبؤ دائما على مستوى الترفيه، ويؤدي بدقة خلال الانتخابات، وغالبا ما لا يرعا، ولا يستطيع التطرق إلى القضايا المهمة حقا. البنية التحتية التي تفهم عليها أنظمة الذكاء الاصطناعي عدم اليقين لن تكون موجودة بعد الآن، وستظل الإشارات القيمة المحبوسة في عقل الإنسان صامتة إلى الأبد.