#传统资产代币化 تمويل تيثر بقيمة 20 مليار دولار + ترميز الأسهم، هذا الإشارة تستحق الانتباه.

من منظور داخل السلسلة، هذا ليس حدثا لجمع التبرعات بسيطا. الجوهر هو أن تيثر تستكشف هجرة الأصول الأسهمية التقليدية إلى البلوك تشين، وهو ما يمثل طريقة جديدة للتفكير لمصدري العملات المستقرة حول شفافية الأصول والسيولة. التمويل الذي تبلغ قيمته 20 مليار دولار كبير بما يكفي لتشكيل دخول تمويل جديد على السلسلة بمجرد اكتمال الترميز.

هناك تفصيلان يستحقان الذكر:

**أولا، تمنع الإدارة المساهمين من البيع بأسعار منخفضة**——هذا يظهر وجود إجماع داخلي قوي حول تقييم الشركة وتوقعات تسعير التمويل المرتفعة. عادة ما يعني هذا أن تدفق رأس المال اللاحق سيكون مستقرا نسبيا ولن يواجه خطر تدمير السوق.

**ثانيا، تنفيذ ترميز الأسهم**——إذا تم تنفيذه فعليا، سيفتح هذا الحدود بين التمويل التقليدي والأصول على السلسلة. من المتوقع أن تكون المؤسسات الكبيرة أكثر ميلا لتحويل الأشكال إلى الترميز عند دخول السوق بسبب السيولة الأكبر وقابلية التركيب.

ينصح بالانتباه إلى عدة عقد: تصميم مخطط الرموز المحددة بعد اكتمال التمويل، حجم الدفعة الأولى من الأصول المرمزة، ونشر عناوين العقود ذات الصلة على السلسلة. ستؤثر هذه القرارات على الحكم اللاحق على تدفقات رأس المال.