#比特币与代币化黄金对比 تم اليوم تسليم خيارات البيتكوين التاريخية، واخترق الميزان مستوى أعلى جديد

في الساعة 4 مساء اليوم، سجل حجم تسليم خيارات البيتكوين رقما قياسيا تاريخيا مباشرة - حيث انتهت صلاحية 300,000 عقد بالبيتكوين وحده، مع مبلغ تسليم بلغ 23.7 مليار دولار. وبالاقتران مع 14.8 مليار دولار من خيارات الإيثيريوم، ارتفع إجمالي المبيعات في السوق إلى 28.5 مليار دولار، متضاعفا مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. هذا الحجم يعد مستوى نادرا في تاريخ سوق العملات الرقمية.

الإشارات الخفية للمخاطر وراء البيانات تستحق الانتباه. نسبة البيع الحالية إلى خيارات الشراء في السوق هي فقط 0.38، مما يعني أن ما يقرب من ثمانية من كل عشرة متداولين يراهنون على ارتفاع السوق. وما هو أكثر إثارة للقلق هو أن عددا كبيرا من خيارات الشراء يتركز في نطاق السعر بين 100,000 و120,000 دولار - وهذه رهانات عالية.

إذا لم يصل السعر إلى 100,000 دولار عند التسليم، فإن خيارات الشراء التي تجمعت على مستويات عالية ستصبح غير صالحة فورا. كان من المتوقع أن تختفي قوة هذه الخيارات في امتصاص الشراء تماما، وقد ترفع ضغط البيع العكسي. أما المراكز التي كانت تحوط سابقا من خلال الخيارات فستواجه تصفية مركزية.

هناك تفصيل آخر يسهل تجاهله: خلال عطلة عيد الميلاد، انخفضت السيولة الإجمالية للسوق بشكل حاد مقارنة بأيام التداول العادية، بنسبة لا تقل عن 50٪. في هذا المناخ الذي يحقق حجم التداول الضعيف، ستزداد قوة التحطيم لأوامر التحوط الكبيرة، مما قد يؤدي بسهولة إلى تقلبات مفرطة. بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون رافعة مالية عالية، يمكن أن تكون نتيجة رد الفعل المبكر هي التصفية القسرية.

في مثل هذه العقد عالية المخاطر، النهج العقلاني هو البقاء حذرا بدلا من المراهنة الأعمى على الاتجاه. الأيام التي تتراكب فيها مخاطر السيولة ومخاطر التحوط غالبا ما تختبر مهارات إدارة المخاطر، وليس مهارات المراهنة.