ما هو المشتقات المالية؟ دليل تفصيلي من المفهوم إلى طرق التداول

ما هو المشتق؟ من الماضي إلى الحاضر

الأسهم المشتقة (derivative) ليست مفهومًا جديدًا في عالم التمويل. منذ قرون قبل الميلاد في بلاد الرافدين، بدأ التجار في توقيع عقود تلتزم بشراء وبيع المنتجات الزراعية في تواريخ محددة في المستقبل. ومع ذلك، لم تنتشر هذه الأدوات المالية بشكل واسع إلا منذ السبعينيات عندما قام علماء التمويل بتطوير نماذج تقييم متقدمة. هذا التحول جعل السوق المشتقة جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي العالمي اليوم.

التعريف الأساسي

الأوراق المالية المشتقة هي أداة مالية تعتمد تمامًا على تقلبات أصل مالي آخر. يمكن أن يكون الأصل الأساسي:

• سلع خام: النفط، الذهب، الفضة، المنتجات الزراعية
• أصول مالية: الأسهم، السندات، مؤشرات السوق
• عوامل اقتصادية: أسعار الصرف، معدلات الفائدة

عندما تتغير أسعار الأصل الأساسي، تتغير قيمة الأوراق المالية المشتقة أيضًا. ولهذا السبب، فإن تقييم أدوات المشتقة أكثر تعقيدًا من الأدوات المالية التقليدية.

الأنواع الرئيسية للأوراق المالية المشتقة

السوق المشتقة متنوعة من حيث نوع العقود، وكل نوع يخدم احتياجات واستراتيجيات مختلفة:

الطريقتان الرئيسيتان لتداول المشتقات

التداول خارج البورصة (Over-The-Counter)

هذه العقود تتم مباشرة بين طرفين دون وساطة مركزية. الميزة الرئيسية هي انخفاض تكاليف التداول لأنها لا تتطلب طرفًا ثالثًا. ومع ذلك، يجب على المتداول قبول مخاطر الطرف المقابل - احتمال عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد عند الاستحقاق.

التداول في السوق المنظمة

يجب أن تمر هذه الأوراق المالية المشتقة بعملية تقييم صارمة قبل الإدراج. على الرغم من أن رسوم التداول أعلى، إلا أن المشاركين محميون من قبل السوق ويضمنون حقوقهم. الأداتان الأكثر استخدامًا على هذين الشكلين هما العقود الفرقية (CFD) والخيارات.

عقد الفرق (Contract for Difference - عقد الفارق)

هو اتفاق على تسوية الفرق في سعر أصل معين بين وقت فتح المركز ووقت إغلاقه. يُعد من أكثر الأدوات تداولًا في السوق خارج البورصة لأنه بسيط وسهل الاستخدام. مع CFD:

• لا يوجد تاريخ انتهاء، يمكن إغلاق المركز في أي وقت
• يمكن التداول على أكثر من 3000 نوع من السلع
• يسمح باستخدام الرافعة المالية العالية، ويتطلب رأس مال مبدئي منخفض
• رسوم تداول تنافسية
• السعر يتبع دائمًا سعر الأصل الأساسي

الخيار (Option)

هو أداة حديثة جدًا من بين العقود المشتقة المدرجة رسميًا. يمنح الخيار المتداول حق (لكن ليس إلزامًا) شراء أو بيع أصل بسعر معين خلال إطار زمني محدد.

دليل خطوة بخطوة لتداول المشتقات

الخطوة 1: اختيار منصة تداول موثوقة

اختيار منصة ذات سمعة جيدة هو الخطوة الأولى والأهم. المنصة الموثوقة ستساعدك على تجنب مخاطر خسارة المال بسبب عدم تنفيذ الطرف المقابل للعقد.

الخطوة 2: إنشاء حساب وإيداع رأس مال هامشي

افتح حساب تداول وادفع مبلغ الهامش المناسب حسب عدد الأدوات التي تريد تداولها ومستوى الرافعة المالية الذي تختاره.

الخطوة 3: تحليل السوق ووضع الأوامر

اعتمادًا على تحليلك الفني أو الأساسي، قرر فتح مركز شراء (توقع ارتفاع السعر) أو بيع (توقع انخفاض السعر). قدم الأمر عبر تطبيق التداول أو الواجهة الإلكترونية.

الخطوة 4: إدارة المركز وجني الأرباح/وقف الخسارة

تابع مركزك باستمرار. عندما تصل إلى هدف الربح، أغلق المركز. إذا تحرك السوق عكس توقعك، قم بوقف الخسارة في الوقت المناسب لتقليل الخسائر.

مثال عملي: كسب المال من تقلبات سعر الذهب

لننظر في حالة واقعية. لنفترض أن سعر الذهب حاليًا عند مستوى مرتفع ($1683/أونصة). بناءً على تحليلك، تعتقد أنه عندما تستقر الأوضاع الاقتصادية، سينخفض سعر الذهب بشكل كبير. على الرغم من أنك لا تملك الذهب المادي، يمكنك تحقيق أرباح من هذا التوقع عبر تداول CFD الذهب.

**فتح مركز بيع $23 Short$1683 **

تفتح مركز بيع الذهب عند السعر الحالي $1700 $1683/أونصة(. عندما ينخفض السعر كما توقعت، تغلق المركز بشراء بسعر أقل، مثلاً )$1660/أونصة(.

حساب الأرباح باستخدام رافعة مالية 1:30

باستخدام رافعة 1:30، تحتاج إلى إيداع 56.1 دولار فقط لتداول أونصة واحدة من الذهب:

• عندما ينخفض السعر إلى 1660 دولار: تحقق ربحًا قدره 23 دولار، أي بنسبة ربح 41% من رأس المال المبدئي
• إذا لم تستخدم الرافعة، نفس الربح )لكن فقط بنسبة 1.36% من رأس المال أما إذا ارتفع السعر وقمت بإيقاف الخسارة:
• مع رافعة 1:30: خسارة 17 دولار، أي ما يعادل 30% من رأس المال
• بدون رافعة: خسارة 17 دولار، فقط بنسبة 1% من رأس المال

يوضح هذا المثال كيف يمكن للرافعة أن تعظم الأرباح والخسائر على حد سواء.

فوائد تداول الأوراق المالية المشتقة

السوق المشتقة يُتداول على نطاق واسع عالميًا لأسباب مهمة:

التحوط من المخاطر

الهدف الأصلي من المشتقات هو حماية التجار من تقلبات الأسعار. إذا كنت تملك أصلًا وتخشى انخفاض السعر، يمكنك شراء أداة مشتقة تتجه عكس ذلك. الأرباح من المشتقات ستعوض الخسائر من الأصل الأساسي.

تحديد السعر بشكل عادل

سعر التسوية الفوري لعقد المستقبل يوفر تقديرًا جيدًا لسعر السلعة الحقيقي، مما يساعد على تقييم الأصول بدقة أكبر.

تحسين كفاءة السوق

بفضل أدوات المشتقة، يمكن للمتداولين مضاعفة عمليات الدفع للأصول. هذا يحافظ على توازن دائم بين سعر الأصل الأساسي والمشتقة، ويمنع فرص التفاوت غير المنطقي في الأسعار.

الوصول إلى الأصول غير الملموسة

عبر عقود المبادلة، يمكن للشركة الحصول على سعر فائدة أفضل من الاقتراض المباشر.

المخاطر التي يجب معرفتها

مثل أي منتج مالي، تأتي الأوراق المالية المشتقة مع مخاطر كبيرة:

تقلبات عالية في الأسعار

الأدوات المشتقة ذات تقلبات عالية ويمكن أن تتسبب في خسائر كبيرة. تصميمها المعقد يجعل تقييمها صعبًا جدًا، وحتى مستحيلًا أحيانًا، مع صعوبة التنبؤ الدقيق.

الطبيعة المضاربة

نظرًا لمخاطرها العالية، تعتبر المشتقات أدوات للمضاربة. السعر غير قابل للتوقع بسهولة، واتخاذ قرارات مضاربة غير محسوبة قد يؤدي إلى خسائر فادحة.

مخاطر الطرف المقابل OTC

إذا تم التداول في سوق غير مركزية، يجب أن تتحمل مخاطر عدم تنفيذ الطرف الآخر للعقد عند الاستحقاق.

التعقيد

عقود المشتقة منتجات معقدة، وليست سهلة الفهم للجميع. نقص المعرفة قد يؤدي إلى قرارات خاطئة.

من يجب أن يتداول في الأوراق المالية المشتقة؟

تخدم المشتقات مجموعات مختلفة من الأشخاص:

الشركات المنتجة للسلع

الشركات التي تستخرج أو تمتلك سلعًا كالنفط، الذهب، البيتكوين يمكنها استخدام العقود المستقبلية أو المبادلات لتثبيت السعر وحماية نفسها من تقلبات الأسعار غير المواتية.

صناديق الاستثمار والشركات التجارية

تستخدم هذه المؤسسات المشتقات للاستفادة من الرافعة المالية، أو إنشاء تحوطات لحماية المحافظ الاستثمارية، أو لتعزيز إدارة المخاطر.

المتداولون والمستثمرون الأفراد

يستخدم هؤلاء المشتقات للمضاربة على أنواع مختلفة من الأصول، ويمكنهم استخدام الرافعة المالية لتعظيم الأرباح المحتملة.

الخلاصة

الأوراق المالية المشتقة هي عنصر مهم في السوق المالية الحديثة، توفر العديد من الفرص لكنها تحمل أيضًا مخاطر. فهم طبيعة هذه الأدوات، وكيفية عملها، وكيفية إدارة المخاطر، هو أمر ضروري قبل دخول عالم تداول المشتقات. ابدأ بالتعلم المستمر والتداول بحجم صغير لاكتساب الخبرة.