#美联储货币政策 يُعَدُّ رد فعل السوق على خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا المرة جديرًا بالملاحظة. يتوافق حجم خفض 25 نقطة أساس مع التوقعات، لكن الأهم هو التوجيه المستقبلي — حيث يخطط لخفض الفائدة مرة واحدة فقط العام المقبل، مما ضغط مباشرة على التوقعات المتفائلة للسوق.

من البيانات على السلسلة، تتسم تحركات المؤسسات بالثبات النسبي. منذ 1 ديسمبر، زادت المحافظ الذكية التي تحتوي على 10-10000 بيتكوين بصافي حوالي 42565 بيتكوين، مما يدل على أن الأموال الكبيرة لا تزال تضع خططها بصمت. لكن هذا الصمود يُعادل استهلاكه المستمر من قبل المستثمرين الأفراد، مما لا يزال يضغط على العرض.

المشكلة تكمن في عدم اليقين البيئي الكلي — حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعات النمو وخفض توقعات التضخم، لكنه في الوقت ذاته رفع عتبة التيسير اللاحقة. هذه الإشارات المختلطة بين "النسور والحمائم" أضفت متغيرات جديدة على الأصول ذات المخاطر، لكنها لا تكفي لإحداث موجة عيد ميلاد تقليدية.

من سوق الخيارات، تراكمت مراكز تزيد عن 50% في نهاية ديسمبر، وأكبر نقطة ألم لبيتكوين عند حاجز 100,000، مع اتجاه تنازلي في تقلبات السوق (IV) طوال الشهر، مما يعكس تقلص توقعات السوق للتقلبات. مع نفاد السيولة في نهاية العام وضغوط التسوية، فإن الانخفاض البطيء لا يزال هو التوقع السائد.

الخطوة الأساسية: مواصلة تتبع محافظ الحيتان وتغيرات تدفقات الأموال، قبل أن يتلاشى عدم اليقين الكلي، يكون من الأنسب في هذه المرحلة المراقبة بدلاً من العمليات الجريئة.