ما هو الزراعة الربحية / تعدين السيولة Yield Farming / Liquidity Mining

في السياق الصيني، غالبًا ما يُشار إلى مفهومي الزراعة العائدية (yield farming) والتعدين اللامركزي (liquidity mining) بشكل جماعي باسم “التعدين اللامركزي”. وبالطبع، من حيث المعنى الواسع، يشير هذان المفهومان إلى عملية تقديم السيولة إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) لتحقيق دخل سلبي. لكن هناك فروق دقيقة بينهما، وفهم هذه الفروق يساعدنا على استيعاب هذين المفهومين بشكل أدق.

ولفهمهما بشكل أفضل، أقترح أن نُدخل مفهومًا أساسيًا آخر، وهو “الرهان (Staking)” الذي تم ذكره في الفصل السابق، للمقارنة والفهم. فيما يلي التعريفات الأساسية لهذه المفاهيم الثلاثة:

الرهان هو قفل أصل معين يستخدم آلية إجماع إثبات الحصة (PoS) على شبكة البلوكشين لمدة معينة، للمساعدة في صيانة تشغيل الشبكة وكسب العائد المقابل.

الزراعة العائدية تشير إلى قيام الأشخاص بتقديم السيولة إلى برك السيولة أو برك الرهن في بروتوكولات DeFi، أي “الودائع المشفرة”، لتحقيق دخل سلبي. ببساطة، يقوم المستخدمون بقفل أصولهم في بروتوكول DeFi، وكمقابل لهذا القفل، يقوم هذا البروتوكول تلقائيًا بدفع مكافآت عملة مشفرة للمزارعين (Farmer) على مدى فترة زمنية معينة.

التعدين اللامركزي هو تقديم أصول مشفرة إلى برك السيولة، والحصول على رسوم ومكافآت عملة مشفرة بناءً على حصتهم في البركة. يمكن القول إن التعدين اللامركزي هو شكل من أشكال الزراعة العائدية، ولكنه يحدث في مجال أكثر تخصصًا — وهو مبني على منصات AMM (صانع السوق الآلي) وبرك السيولة في البورصات اللامركزية (DEX).

من الواضح أن الاختلاف الرئيسي بين الثلاثة يكمن في السيناريوهات والدوافع: فالرهان، كعنصر أساسي في العديد من آليات إجماع البلوكشين، يوجد بشكل عام في مختلف السيناريوهات، وغالبًا ما يكون الهدف من الرهان هو الحفاظ على أمان الشبكة أكثر من تحقيق دخل سلبي؛ أما الزراعة العائدية فهي تحدث ضمن بروتوكولات DeFi، وتركز على العائد، أي السعي لتحقيق معدل عائد سنوي أعلى (annual percentage yield)؛ وعندما يُطبق هذا الاستراتيجية الاستثمارية على نطاق بورصات التبادل اللامركزية المبنية على AMM، يُطلق عليها أيضًا التعدين اللامركزي.

بالطبع، لا توجد علاقة شاملة بسيطة بين هذه المفاهيم الثلاثة، والصورة أعلاه مجرد توضيح لعلاقة بصرية بينها. **$LUMIA **$SOMI **$MILK **