#代币化趋势 عند رؤية هذه السلسلة من الإجراءات من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، تذكرت فجأة طفرة مبادرات مفوضات الانتخابات في عام 2017. في ذلك الوقت، كنا نتحدث أيضا عن "التخريب"، ومعظم المشاريع اختفت. عند النظر إلى الوراء الآن، الفرق الرئيسي هو أنه في ذلك الوقت، كانت التكنولوجيا تبحث عن تطبيق، وهذا العام كانت التطبيقات تبحث عن التكنولوجيا.

موافقة DTCC على استضافة الأصول المرمزة على السلسلة ليست مجرد تخفيف تنظيمي – بل هي إشارة إلى أن النظام المالي التقليدي يتبنى بنشاط السلسلة المستخدمة. رأيت البيتكوين يسخر منه في 2013 وإيثيريوم يتحول إلى أساطير في 2017، وهذه المرة الفرق هو أن هذه الخطوة دفعت من وول ستريت.

توم لي يؤكد أن تمثيل السرد الخارق قد يكون لعبة طويلة الأمد من 5 إلى 10 سنوات. لكن أود أن أضيف أن أخطر شيء في هذه الدورة هو بالضبط قابلية التنبؤ بها. عندما يرى الجميع الاتجاه بوضوح، يصبح من السهل الوقوع في "فخ اليقين" - المبالغة في تقدير العوائد قصيرة الأجل وتجاهل المخاطر الهيكلية. لقد رأيت الكثير من هذه الحالات في فقاعة التمويل اللامركزي لعام 2021.

الدرس الحقيقي هو أن التعرف على الاتجاه الضخم والدخول على الإيقاع أمران مختلفان. الترميز هو بالفعل الاتجاه، لكن كل تعديل دوري، وكل تكرار تنظيمي، وكل جولة من استنزاف السيولة على الطريق ستغسل مجموعة من "المقنعين". التاريخ لا يرتفع أبدا في خط مستقيم، وفقط من يستطيع أن يرى بعيدا ويعيش لفترة طويلة يمكنه انتظار النهاية.