ثلاثة صناديق استثمار متداولة في قطاع الرفاهية تستحق المتابعة مع مواجهة الأسواق الممتازة لرياح معاكسة

سوق السلع الاستهلاكية الفاخرة يدخل مرحلة تحدي مع تراجع القدرة الشرائية عبر الاقتصادات المتقدمة. بينما شهد عام 2021-2022 مسارات نمو ملحوظة في الإنفاق على الرفاهية، تشير المؤشرات الأخيرة إلى تباطؤ كبير مع اقتراب عام 2024.

تباطؤ زخم السوق للعلامات التجارية المميزة

تروي مؤشرات الأداء الأخيرة قصة تحذيرية. انخفض مؤشر S&P Global Luxury بنسبة 4.36% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حتى منتصف يناير 2024، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا بنسبة 21.69%—مسار متباين بشكل ملحوظ يبرز ضعف القطاع المحدد. تظهر الأداءات منذ بداية العام صورة أكثر قتامة، حيث انخفضت أسهم الرفاهية بنسبة 6.62% منذ بداية السنة الميلادية.

الضغوط على الطلب واضحة في أداء الشركات الواقعي. شركة برّبري (BURBY)، العلامة التجارية البريطانية الفاخرة الأيقونية، أبلغت عن تباطؤ في المبيعات في ديسمبر 2023 عبر معظم المناطق الجغرافية. خاصة الأمريكتين، التي عانت، مسجلة انخفاضًا بنسبة 15% في مبيعات المتاجر المماثلة في الربع الثالث من 2023. استجابت أسعار الأسهم بشكل حاد، حيث انخفضت بنسبة 44.91% من مستويات يوليو 2023 الأخيرة—انعكاس واضح لضغط الهوامش وتدمير الطلب.

بي Bentley، المصنعة للسيارات الفاخرة جدًا تحت مظلة فولكس فاجن، تعكس هذا التشاؤم. كشفت الشركة عن انخفاض بنسبة 11% في مبيعات السيارات، مع ضعف إقليمي غير متساوٍ: الأمريكتان بانخفاض 9%، الصين بانخفاض 18%، وأوروبا بانخفاض 15%.

التحديات الهيكلية تزيد من التوقعات قصيرة الأمد

وفقًا لأبحاث Bain & Company، نمت السلع الشخصية الفاخرة عند سعر صرف ثابت بنسبة 8% فقط خلال الأشهر الأولى من 2023 بعد إعادة فتح الصين—فوق معدل التضخم بقليل، وتراجع كبير عن متوسط الثلاث سنوات السابق البالغ 20%. يتوقع محللو Citi و Bain نموًا بنسبة 4-6% مستقبلًا، وهو ما يعادل تقريبًا تأثيرات التضخم المدمجة.

قيود جانب العرض تزيد من التعقيد. تكافح الشركات مع فائض المخزون، وارتفاع أعباء الديون، وتزايد نفقات التشغيل. ضغوط الأجور وارتفاع الإيجارات تضغط أكثر على الربحية في بيئة تظل فيها قدرة التسعير محدودة.

التوترات الجيوسياسية—لا سيما التوترات في الشرق الأوسط وتعطيل الشحن عبر البحر الأحمر—قيدت التجارة العالمية. تراجع حركة الحاويات عبر الطرق البحرية الحيوية من 500,000 حاوية يوميًا في نوفمبر 2023 إلى حوالي 200,000، مما أدى إلى تآكل كفاءة اللوجستيات وزيادة التكاليف عبر سلاسل التوريد.

يتوقع القطاع معدل نمو سنوي مركب بنسبة 1.9% حتى 2028، وفقًا لتوقعات Statista، مما يشير إلى ضغوط هيكلية بدلاً من ضعف دوري.

ثلاثة خيارات لصناديق ETF للتعرض لقطاع الرفاهية

للمستثمرين الباحثين عن تعرض مباشر لانتعاش العلامات التجارية الفاخرة، هناك ثلاثة صناديق ETF تستحق النظر:

صندوق ETF الرفاهية Tema (LUX) يستخدم إدارة نشطة، ويختار محفظة مكونة من 29 ورقة مالية موزعة على السوق المميز. يدير الصندوق أصولًا بقيمة 7.4 مليون دولار مع نسبة مصاريف سنوية قدرها 0.75%. تخصيصه بنسبة 73.43% للأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة يشير إلى نهج يركز على الجودة. منذ منتصف ديسمبر 2023، انخفض الصندوق بنسبة 5.21%.

صندوق KraneShares Global Luxury Index ETF (KLXY) يتتبع مؤشر Solactive العالمي للرفاهية من خلال 46 حصة. مع أصول بقيمة $3 مليون ونسبة رسوم سنوية 0.69%، يوفر هذا الصندوق تنويعًا واسعًا. يعكس تخصيص 79.14% للأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة تعرضًا للرفاهية السائدة. انخفض أداؤه بنسبة 7.14% منذ منتصف ديسمبر.

صندوق Roundhill S&P Global Luxury ETF (LUXX) يكرر مؤشر S&P العالمي للرفاهية عبر 79 مكونًا، موفرًا أوسع تعرض من بين الثلاثة. مع أصول بقيمة 1.2 مليون دولار، يفرض هذا الخيار منخفض التكلفة رسومًا سنوية قدرها 0.45% ويحافظ على أعلى تركيز للأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة عند 84.59%—مما قد يوفر تلطيفًا نسبيًا من الانخفاض. تراجع الصندوق بنسبة 8.33% من مستويات منتصف ديسمبر.

كل صندوق يعكس فلسفات مختلفة فيما يخص التركيز، والكفاءة التكاليفية، وامتداد السوق، مما يتيح للمستثمرين معايرة تعرضهم للعلامات التجارية الفاخرة وفقًا لمستوى قناعتهم الشخصية.

تشير المسارات المتباينة بين أسهم الرفاهية والمؤشرات السوقية العامة إلى أن الضغوط الخاصة بالقطاع ستستمر خلال الدورات القصيرة، مما يتطلب إدارة دقيقة للمراكز لأولئك الذين يحافظون على تعرضهم للطلب الاستهلاكي المميز.