عندما ترتفع الأسعار: قوتان للتضخم تعيدان تشكيل محفظتك

هل تتساءل أحيانًا عن سبب استمرار ارتفاع فاتورة البقالة الخاصة بك؟ هناك في الواقع سببين مختلفين جدًا يدفعان الاقتصاد لرفع الأسعار—وفهمهما مهم.

ضغط العرض مقابل اندفاع الطلب

يحدث التضخم عندما لا تمتد النقود بنفس القدر. لكن ليست كل زيادات الأسعار تعمل بنفس الطريقة. بعض الزيادات تأتي من تضييق العرض. وأخرى تأتي من كثرة المشترين الذين يطاردون سلعًا محدودة.

عندما تؤدي النقص إلى ارتفاع التضخم:

يحدث التضخم الناتج عن دفع التكاليف عندما تتعطل عمليات الإنتاج. ربما تنخفض إمدادات النفط الخام بسبب التوترات الجيوسياسية، أو يُغلق هجوم إلكتروني خط أنابيب غاز طبيعي. عندما تصبح الأشياء التي نحتاجها نادرة ومع ذلك لا يزال الناس يرغبون فيها، لا خيار أمام المنتجين—تقفز الأسعار. تذكر عندما ضربت الأعاصير المصافي وأوقفتها: ارتفعت أسعار البنزين حتى مع عدم طلب أحد المزيد من الوقود فجأة. العرض ببساطة لم يكن موجودًا.

يحدث هذا النوع من التضخم عندما تضرب الصدمات الخارجية بقوة—كالكوارث الطبيعية، استنزاف الموارد، اللوائح الجديدة، أو حواجز التجارة. أي عنق زجاجة في قدرة الإنتاج يجبر الشركات على رفع الأسعار فقط لتوزيع ما يمكنها إنتاجه.

عندما يفيض القدرة الشرائية في السوق:

على الجانب الآخر، يحدث التضخم الناتج عن اندفاع الطلب عندما يتجاوز الطلب الكلي ما يمكن للبائعين توفيره. يوفر التعافي بعد الجائحة دراسة حالة مثالية: مع توزيع اللقاحات خلال 2020-2021، ظهر المستهلكون وهم متحمسون للإنفاق. ارتفعت معدلات التوظيف. كان لدى الناس نقود ورغبة مكبوتة في السفر، المنازل، والسلع. لكن المصانع لم تستطع مواكبة الوتيرة. زادت شركات الطيران من أسعار التذاكر. قفزت أسعار الخشب والنحاس إلى مستويات قياسية. اشتعل سوق العقارات مع تدفق السيولة إلى المقترضين—لكن عرض المنازل ظل مجمدًا.

هذا ما يسميه الاقتصاديون “الكثير من الدولارات تطارد قليلًا من السلع.” عندما يعيد اقتصاد كامل فتح أبوابه وتضخ الحكومات التحفيز في السوق، يرفع المشترون الأسعار ضد المخزون المحدود.

لماذا يهم كلاهما الآن

ضغط التضخم الناتج عن دفع التكاليف خنق أسواق النفط والطاقة. واندفاع الطلب الناتج عن ارتفاع أسعار العقارات والسلع مع انتعاش الاقتصاد العالمي. معًا، خلقوا عاصفة مثالية لارتفاع الأسعار عبر جميع القطاعات.

الاستنتاج؟ أحيانًا ترتفع الأسعار بسبب تعطل الإنتاج. وأحيانًا أخرى لأنها تنافس على شراء نفس الأشياء. كلاهما يضر بمحفظتك. وكلاهما يشكل ما تفعله البنوك المركزية بعد ذلك.

الاختبار الحقيقي للقوة الاقتصادية ليس ما إذا كان التضخم موجودًا—بل أي نوع منه يدفعه، وما إذا كان صانعو السياسات قادرين على إصلاحه دون أن ينهار النمو.