فهم تقييم السندات: لماذا يجب أن توجهك العائد حتى الاستحقاق في استراتيجيتك للدخل الثابت

جاذبية السندات المتزايدة في سوق اليوم

على مدى السنوات الأخيرة، أدت التضخم المستمر إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على مستويات مرتفعة من أسعار الفائدة. في حين أن ارتفاع تكاليف الاقتراض جعل القروض التقليدية أكثر تكلفة للمستهلكين، إلا أنه أوجد فرصة جذابة في قطاع الدخل الثابت. العديد من السندات الآن تقدم عوائد تتجاوز 5%، مما يوفر للمستثمرين الباحثين عن الدخل خيارًا أكثر أمانًا محتملًا مقارنة بأسواق الأسهم. ومع ذلك، قبل الغوص في فئة الأصول هذه، من الضروري فهم الآليات التي تحدد القدرة الحقيقية على تحقيق الأرباح من السندات.

ما وراء القيمة الاسمية: ماذا تمثل السندات فعليًا

عندما تشتري سندًا، أنت لا تشتري جزءًا من منظمة—بل تمدها بالائتمان. سواء كانت صادرة عن شركات، حكومات، أو بلديات، فإن السندات أدوات دين. يلتزم المصدر بدفع فائدة دورية لك—المعروفة بدفعات الكوبون—وتسديد رأس المال في تاريخ محدد مسبقًا.

على الرغم من أن السندات عادةً تحمل مخاطر أقل من الأسهم (نظرًا لأن الدائنين يُدفع لهم قبل المساهمين)، إلا أنها ليست خالية تمامًا من المخاطر. يمكن للمصدر أن يتخلف عن السداد، وارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يقلل من جاذبية حيازات السندات الحالية. لهذا السبب، من المهم إتقان مقاييس التقييم الرئيسية.

القيمة الاسمية: مبلغ السداد الخاص بك

القيمة الاسمية للسند واضحة: هو المبلغ الذي ستتلقاه عند استحقاق السند. عادةً ما تكون محددة بـ 1000 دولار، وتحدد هذه القيمة كيفية حساب دفعات الكوبون. إذا كان للسند معدل كوبون 4% وقيمة اسمية 1000 دولار، فستتلقى $40 سنويًا(.

ومع ذلك، قد يختلف السعر الذي تدفعه فعليًا عن القيمة الاسمية. تتسبب ظروف السوق في تداول السندات إما بعلاوات )فوق القيمة الاسمية( أو خصومات )تحت القيمة الاسمية$950 . قد يكلفك سند بقيمة اسمية 1000 دولار مبلغًا (أو 1050 دولار في السوق الثانوية، لكن المصدر لا يزال يرد لك كامل 1000 دولار عند الاستحقاق—مما يعني أنك تربح أو تخسر على سعر الشراء الخاص بك.

العائد حتى الاستحقاق: حساب عائدك الحقيقي

هنا يصبح العائد حتى الاستحقاق ضروريًا. يمثل العائد حتى الاستحقاق العائد الإجمالي السنوي الذي ستحققه إذا احتفظت بالسند حتى استحقاقه. ويشمل ذلك كل من دخل الكوبون وأي مكاسب أو خسائر رأسمالية عند استرداد رأس المال.

يتم حسابه وفقًا لهذه المعادلة: (C+()F−P)/N)( / ()F+P)/2$950

حيث:

• C = دفعة الكوبون السنوية
• F = القيمة الاسمية
• P = سعر الشراء الخاص بك
• N = سنوات حتى الاستحقاق

بدلاً من التعامل مع حسابات معقدة، يمكن للعديد من الآلات الحاسبة عبر الإنترنت حساب العائد حتى الاستحقاق على الفور.

رؤية العائد حتى الاستحقاق في الممارسة

تخيل أنك تشتري سندًا بقيمة اسمية 1000 دولار، بمعدل كوبون 5%، واستحقاق خلال 10 سنوات. على مدى العقد، ستجني $500 دخل كوبون ($50 سنويًا) بالإضافة إلى $50 ربح من دفع أقل من القيمة الاسمية. هذا المجموع يعادل عائدًا حتى الاستحقاق بنسبة 5.66%.

فهم هذا الرقم يسمح لك بتقييم ما إذا كانت الاستثمارات تتوافق مع تحملك للمخاطر وتوقعات العائد. إذا بدا أن 5.66% غير كافٍ مقارنة بالمخاطر المعنية، يمكنك أن ترفض وتبحث عن فرص أفضل في مكان آخر.

اتخاذ قرارك

لدى المستثمرين أهداف ومستويات تحمل مخاطر مختلفة. ما يناسب محفظة واحدة قد لا يناسب أخرى. المفتاح هو جمع المعلومات الكافية لاتخاذ قرارات واثقة. من خلال إتقان القيمة الاسمية والعائد حتى الاستحقاق، ستكون مجهزًا لتقييم السندات بدقة وثقة.