ملاحظة سوق التداولات المشفرة ستكشف عن ظاهرة مثيرة للاهتمام: كلما صدرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة، غالبًا ما تتعرض أسعار العملات المشفرة لتقلبات حادة. في الأسبوع الماضي، زاد CPI بنسبة 3.2% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات السوقية بمقدار 0.1 نقطة مئوية، حيث انخفض البيتكوين بسرعة 3000 نقطة في ذلك اليوم، ثم ارتد مرة أخرى بمقدار 2000 نقطة. العديد من المتداولين تكبدوا خسائر في هذه العمليات، والنتيجة كانت أن تم حبسهم في مراكزهم بسبب الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض.

إذن، السؤال هو: لماذا تؤثر بيانات التضخم على سوق العملات المشفرة بهذا الشكل الكبير؟ المنطق وراء ذلك ليس معقدًا في الواقع. بيانات التضخم تعتبر مؤشرًا لطقس السوق في الأسواق المالية التقليدية، وتؤثر مباشرة على قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. اتجاه السياسة النقدية يحدد تدفق الأموال في السوق بأكمله — فكلما ارتفعت معدلات التضخم، يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة وتشديد السيولة، مما يضغط على أصول المخاطر مثل البيتكوين والأسهم؛ وعلى العكس، عندما تنخفض بيانات التضخم، قد يطلق الاحتياطي الفيدرالي سيولة، مما يمنح الأصول عالية المخاطر فرصة للانتعاش. هذه هي المنطق الأساسي لتسعير الأصول الكلية.

لكن هناك تفصيل مهم يستحق الانتباه: حساسية سوق العملات المشفرة لبيانات التضخم أعلى بكثير من الأسواق التقليدية. وفقًا للبيانات التاريخية من 2021 إلى 2024، عندما تتجاوز CPI التوقعات بمقدار 0.2 نقطة مئوية، كان متوسط انخفاض البيتكوين في ذلك اليوم 4.1%، بينما كان متوسط انخفاض مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة 1.3%. وعلى العكس، عندما كانت بيانات CPI أقل من التوقعات بمقدار 0.2 نقطة مئوية، كان متوسط ارتفاع البيتكوين 5.8%، وS&P 500 ارتفع بمقدار 2.1%.

لماذا يحدث هذا الاختلاف؟ السر يكمن في تكوين السوق. المشاركون في سوق العملات المشفرة هم بشكل رئيسي من المتداولين الأفراد والمؤسسات الصغيرة، وهؤلاء المستثمرون غالبًا ما يكونون أكثر حدة في ردود أفعالهم وأكثر سرعة في التفاعل. قد يقوم المستثمرون المؤسسيون بإجراءات تحوط وإدارة مخاطر، لكن المتداولين الأفراد والصغار يتبعون عادة الاتجاهات السوقية بشكل مباشر، مما يؤدي إلى تضخيم تقلبات الأسعار.

بالنسبة للمتداولين العاديين، فهم فهم هذا الارتباط يمكن أن يساعدهم على تجنب المخاطر بشكل أفضل. تقلبات ما قبل إصدار CPI غالبًا ما تحتوي على فرص، ولكن من الضروري أيضًا أن يكون لديك وعي واضح بقدرتك على تحمل المخاطر.