عقد من الذهب: من 1,158 دولار إلى 2,744 دولار للأونصة – ماذا يعني ذلك لمحفظتك

الأرقام لا تكذب: ارتفاع الذهب على مدى عقد من الزمن

على مدى السنوات العشر الماضية، تحول الذهب من سعر إغلاق متوسط قدره 1158.86 دولار للأونصة إلى 2744.67 دولار اليوم—ارتفاع ملحوظ بنسبة 136% يترجم إلى عوائد سنوية تقارب 13.6%. تخيل أن تضع 1000 دولار في الذهب قبل عقد من الزمن؛ كان ذلك الاستثمار المتواضع ليصبح حوالي 2360 دولارًا في قيمتها الحالية. للسياق، إذا كنت تتبع اتجاهات سعر الذهب خلال هذه الفترة العشرية، فإن المسار يروي قصة مثيرة عن الصمود.

عند تحويله إلى عملات أخرى مثل الروبية الهندية، يصبح هذا التقدير أكثر وضوحًا—مُبرزًا كيف يعمل الذهب كمخزن قيمة عالمي حقيقي يتجاوز تقلبات عملة أي دولة واحدة.

كيف يقارن الذهب بالأسهم

إليكم الجزء المثير. رغم أن مكاسب الذهب بنسبة 136% تبدو قوية على الورق، فإن مؤشر S&P 500 حقق عائدًا بنسبة 174.05% خلال نفس العقد، مع متوسط سنوي قدره 17.41%—وذلك قبل احتساب دخل الأرباح. يكشف المقارنة عن حقيقة أساسية: الأسهم التقليدية كانت دائمًا تتفوق على المعادن الثمينة في إمكانيات النمو.

ومع ذلك، يثير هذا سؤالًا مهمًا: لماذا لا يزال المستثمرون المتقدمون يحتفظون بالذهب في محافظهم إذا كانت الأسهم تقدم عوائد أعلى؟ الجواب يكمن في التقلبات وأنماط الارتباط. تحركات سعر الذهب كانت تاريخيًا أكثر تقلبًا من سوق الأسهم، خاصة عند النظر إليها من خلال دورات التداول الحديثة.

فهم مسار الذهب التاريخي غير المنتظم

توضح قصة الذهب بشكل أوضح عند فحص فترات تاريخية مميزة. في عام 1971، قام الرئيس ريتشارد نيكسون بفصل الدولار الأمريكي عن الذهب، مما سمح للأسعار بالتحرك بحرية. تلت ذلك نمو هائل خلال السبعينيات، مع متوسط عوائد سنوية بلغ 40.2%.

أما الثمانينيات فكانت قصة مختلفة تمامًا—وتوقفت الاحتفالات بشكل أساسي. من 1980 حتى 2023، حقق الذهب معدل عائد سنوي متوسط قدره 4.4%. شهدت التسعينيات سنوات فقد فيها الذهب قوته الشرائية بشكل مستمر. هذا يبرز تمييزًا حاسمًا: على عكس الأسهم أو العقارات التي تولد تدفقات دخل فعلية ويمكن تقييمها بناءً على الأرباح المستقبلية، فإن الذهب لا ينتج شيئًا. لا يولد تدفقات نقدية أو أرباحًا. الذهب موجود فقط كأصل مادي، وقيمته تعتمد كليًا على المزاج السوقي والظروف الاقتصادية الأوسع.

استراتيجية الملاذ الآمن: لماذا يظل الذهب ذا صلة

على الرغم من تأخره عن الأسهم في العوائد الصافية، إلا أن ملايين المستثمرين يحتفظون بمراكز في الذهب لسبب واحد بالذات: التنويع والتأمين. عندما تتصاعد التوترات الجيوسياسية أو تواجه الأسواق المالية ضغطًا نظاميًا، غالبًا ما يؤدي الذهب عكس الأسهم. انهيار السوق الذي يدمر الأسهم غالبًا ما يحفز شراء الذهب.

خذ على سبيل المثال حالة عدم اليقين الناتجة عن جائحة 2020—ارتفع الذهب بنسبة 24.43%. وبالمثل، خلال تضخم 2023، عندما رفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة بشكل مكثف وضعفت العملات الورقية، ارتفع الذهب بنسبة 13.08%. المستثمرون الباحثون عن حماية لمحافظهم يدركون أن الذهب لن يرتبط ارتباطًا وثيقًا بمحافظ الأسهم عندما تتراجع تلك المحافظ.

تفسير هذه الخاصية الدفاعية هو أن الذهب متاح عبر وسائل متعددة: عملات معدنية، هياكل صناديق الاستثمار المتداولة، عقود المستقبل، وأكثر. كل صيغة تلبي ملفات تعريف مختلفة للمستثمرين ومستويات تحمل المخاطر.

التطلعات المستقبلية: توقعات سعر الذهب

يتوقع المتنبئون ارتفاع أسعار الذهب بنحو 10% في عام 2025، مما قد يدفع السعر للأونصة بالقرب من 3000 دولار. يعكس هذا التوقع توقعات بمواصلة عدم اليقين الاقتصادي الكلي والدور المستمر للمعادن الثمينة في بناء المحافظ.

الحكم النهائي: الذهب كمكون في المحفظة، وليس كمحرك للنمو

هل الذهب استثمار “جيد”؟ الجواب يعتمد تمامًا على الدور الذي تمنحه له. يتفوق الذهب كحيازة دفاعية—أصل غير مرتبط يتزايد تاريخيًا عندما تواجه أسواق الأسهم ضغوطًا. يوفر تنويعًا حقيقيًا للمحفظة بدون توقعات توليد إيرادات التي تحملها الأسهم.

لا تتوقع أن يطابق الذهب عوائد سوق الأسهم خلال فترات السوق الصاعدة الطويلة. لا تتوقع توزيعات أرباح أو تدفقات نقدية. لكن في السيناريوهات التي تتدهور فيها الأسواق الأوسع، غالبًا ما يقوى شراء الذهب عندما تضعف الأصول الورقية. للمستثمرين المتوازنين الذين يعطون أولوية للحفاظ على رأس المال جنبًا إلى جنب مع النمو، يظل الحفاظ على تخصيص معتدل للذهب خيارًا استراتيجيًا—تحوط يتحول من “ممل” إلى “لا يقدر بثمن” تمامًا عندما تفشل كل شيء آخر.