عندما ينظر الكثيرون إلى تكوين احتياطيات العملات المستقرة، يعتادون على التركيز على رقم واحد: هل نسبة الدعم تتجاوز 100% أم لا، وهل هناك علامة "مدعوم بالكامل". لكن ما يستحق فعلاً التعمق فيه غالبًا يكون التفاصيل الصغيرة المخفية وراء هذه الأرقام الكبيرة — مثلما تكتشف فجأة سطرًا يُشير إلى "أصول غير مشفرة/أصول رقمية مدعومة" ضمن حزم الأصول الرئيسية مثل BTC وUSDC وETH، ويبدو أن نسبتها ليست كبيرة جدًا. رد فعل الكثيرين يكون: ما فائدة هذه الأشياء؟

من منظور آخر، إذا اعتبرنا لوحة الشفافية الخاصة بعملة مستقرة معينة بمثابة "ميزانية أصول وخصوم موجهة للمستثمرين المؤسسيين"، فإن الصورة تتغير. على سبيل المثال، لوحة الشفافية الخاصة بـ Falcon تكشف عن توزيع احتياطيات USDf بالتفصيل: تصنيف حسب نوع الأصل، مع ذكر معلومات عن الجهة الحافظة، وأيضًا توضح ما إذا كانت الأصول على السلسلة، أو لدى الحافظ، أو في البورصات. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن الاحتياطيات، بالإضافة إلى الأصول التقليدية المشفرة، تتضمن أيضًا جزءًا من الأصول غير المشفرة — مثل سندات الخزانة قصيرة الأجل المرمّزة التي تحتفظ بها Fireblocks(tokenized T-bills).

لا تستهين بـ"هذا الجزء الصغير". دوره ليس لزيادة العائدات بمزيد من النقاط الأساسية. المعنى الحقيقي هو: إرسال إشارة للمؤسسات — أن الأصول التقليدية التي تعرفها جيدًا يمكن دمجها تمامًا ضمن نفس إطار الحفظ والإفصاح على السلسلة، وتحت إدارة نظام تقارير يمكن التحقق منه. هذا هو الجوهر الذي يحدد ما إذا كانت مسيرة RWA قد أُعدت بشكل كامل أم لا.