في يوم 26 ديسمبر، ستنتهي صلاحية عقود الخيارات ذات القيمة الاسمية حوالي 23.8 مليار دولار. وتشمل هذه الخيارات خيارات الربع السنوي، وخيارات السنة، والكثير من المنتجات الهيكلية. هذا يعني أن سوق مشتقات البيتكوين سيشهد "تصفية كبيرة وإعادة تسعير". قبل تاريخ الاستحقاق، قد يتأثر السعر بقيود الهيكلية لهذه المراكز؛ ولكن بمجرد الاستحقاق، ستظهر مزيد من عدم اليقين.

من البيانات، فإن الموقعين الرئيسيين الأقرب إلى سعر البيتكوين الفوري يكدسان كمية هائلة من المراكز(OI).

الأول هو خيار بيع (Put) بسعر 85,000 دولار، بإجمالي مركز قدره 14,674 بيتكوين. وبالنظر إلى أن سعر البيتكوين الحالي حوالي 90,000 دولار، فإن هذا الموقع يشكل منطقة تركيز واضحة لخيار البيع. وهو يوفر حماية — فهو خارج النقود(OTM)، ويقترب من السعر الجاري.

الثاني هو خيار شراء (Call) بسعر 100,000 دولار، وهو أكبر نقطة مركزية في الهيكل، بحجم 18,116 بيتكوين. المنطق وراء هذا التكوين واضح: إما أن يعتقدوا أن تجاوز البيتكوين 100,000 دولار قبل 26 ديسمبر سيكون صعبًا؛ أو حتى إذا تم تجاوزه، يفضلون أن يتم التسوية عند سعر 100,000 دولار.

هذه ليست لعبة للمستثمرين الأفراد. من حيث الحجم، هذه المراكز مدعومة من قبل مؤسسات مالية كبيرة، وتمولها استثمارات طويلة الأمد. من خلال شراء خيارات بيع أسفل السعر وبيع خيارات شراء أعلى، يضغطون على توزيع أرباح البيتكوين ضمن نطاق يمكنهم تحمله.

عندما يتشكل هذا الهيكل، فإن ممر الخيارات بين 85,000 و100,000 دولار قبل 26 ديسمبر سيؤثر بشكل واضح على سعر البيتكوين: ضغط غير مرئي من الأعلى، وامتصاص سلبي من الأسفل، والنطاق الأوسط سيشهد تقلبات متكررة. هذا هو التأثير النموذجي لهيكل الخيارات.