شبكة Pyth تحول إيرادات البروتوكول إلى احتياطيات رمز PYTH

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: شبكة Pyth تحول إيرادات البروتوكول إلى احتياطيات رمز PYTH الرابط الأصلي:

تغير شبكة Pyth من طريقة تعاملها مع رمزها الخاص، حيث نقلته من أداة حوكمة سلبية إلى شيء أقرب إلى أداة ميزانية عمومية.

بدلاً من السماح لجميع إيرادات البروتوكول بالتدفق للخارج، تخطط شبكة الأوراكل لتوجيه حصة ثابتة من إيراداتها مرة أخرى إلى رمز PYTH نفسه. يعكس هذا التحرك إعادة تفكير أوسع داخل عالم التشفير حول كيفية تداول القيمة داخل الأنظمة اللامركزية — ومن يستفيد في النهاية عندما تولد البروتوكولات نقدًا.

النقاط الرئيسية

• تخطط Pyth لاستخدام جزء من إيراداتها لشراء واحتفاظ برموز PYTH كاحتياطيات.
• يربط هذا التحرك استخدام البروتوكول بشكل أكثر مباشرة بطلب الرموز.
• التنفيذ والشفافية سيحددان ما إذا كانت الاستراتيجية ستعيد الثقة.

في قلب هذا التحول يوجد نموذج احتياطي جديد أُعتمد على مستوى DAO. بموجب الخطة، سيتم استخدام حوالي ثلث إيرادات Pyth المستمرة لشراء رموز PYTH مباشرة من السوق المفتوحة. ستُحتفظ بهذه الرموز كاحتياطيات بدلاً من توزيعها أو حرقها، مما يحول بشكل فعال استخدام البروتوكول إلى ضغط شراء دوري.

تشير الاستراتيجية إلى رغبة في ربط قيمة الرموز بالنشاط الاقتصادي الحقيقي. مع اعتماد المزيد من المستخدمين على تغذية الأسعار وخدمات البيانات لـ Pyth، ينمو إيراد البروتوكول — وكذلك قدرته على تجميع رموزه الخاصة.

أوضحت Pyth أن التغيير هو جزء من طموح أوسع لإعادة هيكلة كيفية تسعير وتقديم بيانات السوق عالميًا، مع وضع الرمز كركيزة طويلة الأمد لهذا النظام بدلاً من حافز قصير الأمد.

رد فعل على عام صعب

التوقيت يصعب تجاهله. لقد تعرضت PYTH لانخفاض مطول، حيث فقدت أكثر من خمسة أرباع قيمتها خلال العام الماضي. استمر هذا الانخفاض حتى بعد لحظات من التحقق عالي المستوى، بما في ذلك مشاركة Pyth — إلى جانب Chainlink — في نشر بيانات اقتصادية أمريكية على السلسلة بعد إعلان إدارة ترامب.

على الرغم من ذلك الإنجاز، فشل شعور السوق حول الرمز في التعافي بشكل ملحوظ. لا تزال PYTH تتداول بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، وتنخفض قليلاً مرة أخرى خلال اليوم الماضي وتدور حول مستوى 0.06 دولار.

وفي ظل هذا السياق، يبدو خطة الاحتياطيات أقل كحركة تسويقية وأكثر كمحاولة لإعادة مواءمة الأساسيات مع اقتصاديات الرموز.

ليست إعادة اختراع، بل اتجاه متزايد

ليست Pyth وحدها في استكشاف نماذج الرموز المدعومة بالإيرادات. عبر التمويل اللامركزي، تتزايد الأسئلة حول ما إذا كان ينبغي أن تتصرف الرموز كمؤشرات للأسهم، مع روابط متوقعة للتدفقات النقدية.

في وقت سابق من هذا العام، ناقشت DAO الخاص بـ Aave اقتراحًا لاستثمار جزء كبير من إيراده السنوي في إعادة شراء رموز AAVE. على الرغم من أن هذا الخطة لم تُنهَ بعد، إلا أنها أبرزت تحولًا أوسع في التفكير: الرموز التي لا تلتقط القيمة قد تكافح للحفاظ على الطلب على المدى الطويل.

وفي الوقت نفسه، جعلت التاريخ المجتمعات أكثر حذرًا. أحيانًا، فشلت مبادرات إعادة الشراء السابقة، خاصة عندما كانت عمليات الحوكمة غامضة أو بدا أن الداخلين يستفيدون بشكل غير متناسب. على سبيل المثال، انتهى اقتراح مثير للجدل في Mango Markets باتهامات علنية بالتعامل مع الذات وأضرار سمعة طويلة الأمد.

التنفيذ سيكون أكثر أهمية من الآلية

بالنسبة لـ Pyth، التحدي الآن هو المصداقية. يمكن أن يساعد استراتيجية احتياطية قائمة على القواعد وشفافة في إعادة بناء الثقة من خلال إثبات أن نجاح البروتوكول يعود مباشرة إلى نظام الرموز. ومع ذلك، فإن ضعف التواصل أو الحوكمة غير المتساوية قد يعيد إشعال الشكوك.

على عكس الحوافز القصيرة الأمد أو تعديلات الانبعاثات، تلتزم هذه النهج البروتوكول بسياسة تخصيص رأس مال مستمرة. بمجرد بدء التنفيذ، يصبح جزءًا من كيفية تقييم الشبكة.

ما إذا كان السوق سيكافئ في النهاية هذا التحول سيعتمد على متغيرين: قدرة Pyth على زيادة الطلب على بياناتها، وانضباط DAO في الالتزام بالخطة.

ما هو واضح هو أن رمز PYTH لم يعد يُعامل كفكرة لاحقة. من خلال ربط الإيرادات بتراكم الرموز، يراهن Pyth على أن الطلب المستدام يتفوق على الضجيج — وأن اقتصاديات الرموز الناضجة أصبحت ضرورية، وليست خيارًا.