تيثير تقييم رموز الأسهم المفتوحة بين العملات المشفرة وول ستريت فجوة غير مسبوقة

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: Tether evalúa tokenizar su capital y abre una grieta inédita entre cripto y Wall Street الرابط الأصلي: شركة Tether، الشركة وراء أكثر العملات المستقرة استخدامًا في العالم، تستكشف مبادرة قد تعيد تعريف السوق الخاصة، والبلوكشين، والعلاقات الرأسمالية العالمية: إمكانية توكنيز أسهمها الخاصة.

ظهرت هذه التحليلات في الوقت الذي تروج فيه الشركة لبيع الأسهم، حيث تسعى لجمع ما يصل إلى 200 مليار دولار، وتحقيق تقييم يقارب 5000 مليار دولار، وفقًا لوكالة بلومبرج.

هذه ليست إعلانًا رسميًا، وليست قرارًا تم اتخاذه بعد. لكن مجرد تقييم Tether لهذا الخيار يمثل نقطة تحول: للمرة الأولى، أحد أكبر المشاركين في النظام المالي المشفر يفكر في استخدام التوكنيز، ليس للأصول الخارجية، بل لهيكل أسهمه الخاص.

السيولة بدون طرح عام أولي: المشكلة التي تحاول Tether حلها

وفقًا للمعلومات، لا تخطط Tether للسماح للمساهمين الحاليين ببيع أسهمهم خلال الجولة التمويلية الرئيسية. هذا يضع هؤلاء المستثمرين في موقف محرج: شركة ذات أرباح عالية، وتقييم يتزايد باستمرار، ولكن بدون مسار واضح للخروج على المدى القصير.

ظهرت التوكنيز كحل محتمل. تحويل الأسهم إلى تمثيل رقمي سيسمح بإنشاء سيولة بديلة، دون الاعتماد على الإدراج في السوق على الفور. أشارت بلومبرج إلى أن الشركة تقيّم أيضًا آليات تقليدية أخرى، مثل إعادة شراء الأسهم، على الرغم من عدم وجود جدول زمني واضح للطرح العام الأولي النهائي.

هادرون: البنية التحتية موجودة

هذه الفكرة لم تظهر من فراغ. في نوفمبر 2024، أطلقت Tether مشروع هادرون، وهو قسم يركز على توكنيز الأصول الواقعية، ويسمح بإصدار تمثيلات على البلوكشين للأسهم، والسندات، والسلع.

أي خطة لتوكنيز الأسهم يمكن أن تعتمد على هذه البنية التحتية، على الرغم من أن المصادر المقتبسة أوضحت أن القرار لم يُتخذ بعد. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة تتماشى مع استراتيجية أوسع: Tether لا تصدر USDT فقط، بل تسعى أيضًا إلى أن تُعرف كمزود للبنية التحتية المالية الأصلية للبلوكشين.

التوترات الداخلية والتحكم الضمني في السعر

الجدل حول التوكنيز يتزامن مع التوترات الداخلية. وفقًا للتقارير، تدخلت Tether لمنع أحد المساهمين الذين حاولوا بيع أسهمهم بخصم كبير، وهو ما كان ليعني تقييمًا يقارب 280 مليار دولار، وهو أقل بكثير من الهدف الحالي.

وصف الشركة هذه المحاولات بأنها “غير حكيمة” و"متهورة"، وأكدت أنها لن تسمح بطرق مختصرة لتآكل القيمة التي تسعى لتعزيزها في جولة التمويل الحالية. الرسالة واضحة: Tether لا تريد فقط السيطرة على رأس مالها، بل تريد أيضًا السيطرة على طريقة تقييمها.

عملاق في سوق لا يزال غير ناضج

مع وجود 186 مليار دولار من USDT وتوقعات أرباح سنوية تبلغ 15 مليار دولار، تتنافس Tether في تحالفات مختلفة. تقييم بقيمة 500 مليار دولار يضعها ضمن أكبر الشركات الخاصة قيمة في العالم، متفوقة على نظرائها في التشفير.

ومع ذلك، سوق توكنيز الأسهم لا يزال صغيرًا جدًا. على الرغم من أن توكنيز الأصول الواقعية يتجاوز 180 مليار دولار عالميًا، إلا أنه لا يزال جزءًا ضئيلًا من النظام المالي التقليدي. الفرق هو أن هذه المرة، لن يكون التجربة من الهامش، بل من أحد مراكز قوة النظام البيئي.

إشارة جوهرية

سواء تم تحقيق توكنيز الأسهم بشكل ملموس أم لا، فإن الرسالة واضحة: الحدود بين رأس المال الخاص، والأسواق العامة، والبلوكشين بدأت تتلاشى. Tether لا تراقب هذه العملية فحسب؛ بل تفكر في أن تكون لاعبًا رئيسيًا فيها.

إذا استطاعت شركة بهذا الحجم أن توفر سيولة للأسهم عبر البلوكشين قبل الطرح العام الأولي، فقد يغير ذلك من طرق تمويل الشركات الكبرى، وتقييماتها، ومعاملاتها في المستقبل.