احتياطي النقدي لاستراتيجية عملاق الخزانة بيتكوين كان خطوة "ذكية"، يقول رئيس مجلس إدارة بيت ماين توم لي

![image] ( https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cdd2432ed6-d6d5f5dd37-153d09-6d5686.webp)

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: استراتيجية عملاقة للبيتكوين كانت احتياطي النقدية خطوة “ذكية”، يقول توم لي من BitMine الرابط الأصلي: انخفضت أسهم شركة استراتيجية العامة المُدرجة والمتخصصة في خزائن البيتكوين (MSTR) بأكثر من 50% خلال الأشهر الستة الماضية، لكن رئيس شركة BitMine للغمر التكنولوجي توم لي قال إن الشركة اتخذت خطوة معقولة عندما أعلنت مؤخرًا عن احتياطي نقدي وسط انخفاض سعر البيتكوين.

الاحتياطي، وهو دفعة بقيمة 1.44 مليار دولار من الأموال تم بناؤها للمساعدة في دفع أرباح المساهمين، تم إطلاقه في وقت سابق من هذا الشهر، مما وفر لعملاق البيتكوين منفذا لدفع الأرباح حتى أثناء فترات انخفاض البيتكوين. إنها خطوة يمكن أن تساعد استراتيجية على تجنب بيع بعض من مخزونها الذي يبلغ مليارات البيتكوين.

“في الانخفاض الأخير للبيتكوين، تداولت استراتيجية بأقل من صافي قيمة الأصول $61 NAV(. هذا سيحدث،” قال لي. “لكن الأمر حقًا— كيف تستعد الشركة لذلك الانخفاض؟ أعتقد أنهم يفعلون الشيء الذكي، لقد أعلنوا الآن عن احتياطي نقدي بقيمة 1.4 مليار دولار—ذكي.”

قال لي أيضًا إن شركة BitMine، أكبر شركة خزائن إيثيريوم التي تمتلك أكثر من )مليار من قيمة ETH، كانت أيضًا تحتفظ بالنقد، حتى وإن لم تعلن عن احتياطي مخصص بالدولار الأمريكي.

“لقد كنا ندير النقد طوال الوقت،” قال عن BitMine. “لا نريد أن يعتقد أحد أننا لن نظل موجودين. سنحصل على $12 مليون من إيرادات الرهن، و$400 مليار من النقد—لا شيء يمكن أن يحدث فعلاً لـ BitMine.”

عادةً ما تُقيم خزائن الأصول الرقمية بناءً على mNAV، وهو نسبة رأس مال السوق للشركة إلى ممتلكاتها الصافية. بمعنى آخر، mNAV بقيمة 1 يعني أن الشركة تتداول بما يتوافق مع قيمة ممتلكاتها.

اعتمادًا على mNAV للشركة، تتغير مرونتها المالية وقد تتخذ إجراءات مختلفة لصالح المساهمين. مؤخرًا، شهدت العديد من خزائن الأصول الرقمية انخفاضًا في mNAV أسفل 1، مما أدى إلى تحركات لمحاولة تحقيق فائدة للمساهمين.

على سبيل المثال، مؤخرًا عندما كانت تتداول بأقل من mNAV بقيمة 1، باعت شركة ETHZilla، خزينة إيثيريوم، بعض ممتلكاتها من ETH لإعادة شراء الأسهم، في خطوة تهدف إلى فائدة المساهمين. وأخرى، مثل بعض منصات الألعاب، أعادت شراء الأسهم بدلاً من شراء ETH في نفس السيناريو.

وفقًا لي، فإن تلك الخزائن الرقمية التي تتداول بأقل من mNAV بقيمة 1 تتخذ مسارات مختلفة لمحاولة تحقيق علاوة، لكن لا يزال غير واضح ما ستكون النتيجة النهائية.

“أعتقد أنهم جميعًا يجربون أشياء مختلفة. لا أعرف ما سيعمل،” قال. “أعتقد إذا كانت DAT تتداول بأقل من NAV، فهي تواجه مشكلة وجودية.”

تراجع الاهتمام حول خزائن الأصول الرقمية بشكل كبير مع مرور العام، وانخفضت أسعار العملات الرقمية، مع تراجع كبير في أسعار الأسهم وارتفاع الأرباح غير المحققة للشركات الجديدة.

“إنه درس تعليمي لكل من بناة العملات المشفرة والمستثمرين في الأسهم،” قال لي عن الاتجاه. “بالنسبة لبناة العملات المشفرة، كانوا يعتقدون أن بناء DAT كان ببساطة: ‘دعونا نكوّن فريقًا، ونضع بعض الأسماء الشهيرة عليه، وسنحقق 100 ضعف على السهم.’ لكن ذلك كان ساذجًا قليلًا.”

وفي الوقت نفسه، قال إن المستثمر في الأسهم تعلم أن وجود العملة المشفرة على الميزانية العمومية للشركة لا يعني بالضرورة أنها ستتفوق على الأصل الأساسي.

“ما حدث هذا العام،” قال لي، “هو أن الطرفين استيقظا نوعًا ما.”