🔥 هل يقوم السوق الآلي (MM) لـ ICP؟

1) GSR Markets – السوق الآلي الرئيسي لـ ICP (تم التأكيد من DFINITY)

GSR واحدة من أكبر شركات السوق الآلي في العالم وهي شريك MM للعديد من Layer-1.

علامات أن GSR تقوم بتسعير ICP:
• شريك طويل الأمد مع DFINITY.
• موجود في برنامج “شراكة السيولة”.
• حجم ICP على البورصات الكبرى يظهر نمط تداول يتطابق مع نمط GSR.

➡️ GSR = المشغل الرئيسي لسيولة ICP على مستوى البورصة.

2) فريق MM الداخلي لـ DFINITY (الخزانة + حملة طويلة الأمد)

Dfinity تمتلك:
• خزانة ضخمة
• فك قفل العديد من الرموز
• نظام محافظ Cold Wallet
• خطط طويلة الأمد كثيرة لذا يجب عليهم استخدام MM للتحكم في التقلبات وتجنب “وفاة المشروع”.

Dfinity لا “يضخم” السعر، لكنهم:
• يحافظون على السعر لعدم الانهيار
• يحميون الحد الأقصى للتحرك
• يديرون السيولة OTC

➡️ فريق المشروع = MM دفاعي (MM دفاعي).

3) الحيتان والمستثمرون الأوائل + صناديق VC المرتبطة

مثال:
• Polychain
• Andreessen Horowitz (a16z)
• SV Angel
• Aspect Ventures
• Multicoin (غير مباشر لكن لهم علاقة سابقة)

هذه الصناديق لا تقوم بالسوق الآلي بالمعنى الفني، لكنهم:
• يخرجون المخزون وفق جدول فك القفل
• يخلقون ضغط بيع
• يؤدي إلى ضرورة تعديل السيولة بواسطة MM

→ في الواقع، الحيتان + MM يتعاونون لخلق موجات ارتفاع/انخفاض.

🧨 لماذا يتعرض سعر ICP غالبًا للضغط نزولًا بدلاً من ضخ قوي؟

هناك 3 أسباب واضحة:
1. فك قفل الحيتان بشكل دوري → يجب على الـ MM “تصريف” لاستيعاب السيولة.
2. يحافظ الـ MM على استقرار السعر، ولا يسمح بزيادة قوية لتجنب “التضخيم ثم التصريف”.
3. Dfinity تريد تطوير بيئة حيوية حقيقية، وليست في حملة pump-and-dump.

→ النتيجة: ICP يتحرك بشكل جانبي، ويصعب أن يكون هناك موسم بديل للبدائل.