نظرًا لأن جميع الأصول الرئيسية تقريبًا تتداول في نطاق ضيق، يؤكد المحللون أن نبرة خطاب جيروم باول، وليس خفض سعر الفائدة نفسه، قد تكون العامل الحاسم في تحديد الاتجاه الحقيقي التالي للسوق.

خلال الأيام القليلة الماضية، شهدت البيتكوين تقلبات بين $88,000 و$93,000، ومع اقتراب نهاية العام، بدأت السيولة في الانخفاض تدريجيًا. حافظ الإيثيريوم على مستوى قريب من $3,100، وكان BNB بالقرب من $886، وسولانا حول $132. خلال هذه الفترة من الترقب، انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية إلى حوالي $3.1 تريليون دولار.

تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تظهر تحوّلًا نحو العملات البديلة

على الرغم من ضعف حركة الأسعار، تكشف صناديق الاستثمار المتداولة عن صورة أكثر تفصيلًا. سجلت منتجات البيتكوين ETF يوم الاثنين تدفقات خارجة بحوالي $60 ألف دولار، بينما اجتذبت صناديق ETH وSOL وXRP تدفقات صافية مجتمعة بلغت $74 ألف دولار.

السوق يبقى ساكنًا قبل "أسبوع الفيدرالي الثنائي"

وصف المحللون شعور السوق بأنه "سوق في انتظار الانطلاق". معظم المتداولين يلتزمون الحذر قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية غدًا، حيث يعتقد السوق عمومًا أن خفض الفائدة في ديسمبر هو السيناريو المرجح.

يعتقد بعض الخبراء أن خفض الفائدة تم تسعيره بالكامل بالفعل. ومع ذلك، ستظل إرشادات باول السياسية أكثر أهمية—خاصةً فيما إذا كانت السياسات في 2026 ستظل متشددة أم ستتحول إلى نهج أكثر تساهلًا.

يرون أن البيتكوين من المرجح أن يتماسك بالقرب من $91,000، ما لم يفاجئ باول السوق.

تبخر السيولة، وانسحاب متداولي المشتقات

أشارت QCP Capital إلى أن التقلبات الحادة في عطلة نهاية الأسبوع—صعود BTC من $88,000 إلى $92,000، وصعود الإيثيريوم من $2,910 إلى $3,150—تسلط الضوء على مدى نقص السيولة مع نهاية العام.

انخفاض كبير في العقود المفتوحة:

انخفضت العقود المفتوحة للبيتكوين بأكثر من 44% منذ أكتوبر
انخفضت العقود المفتوحة للإيثيريوم بأكثر من 50%
كما انخفضت مشاركة المتداولين الأفراد بشكل حاد، وتراجعت شعبية البحث في Google إلى أدنى مستوياتها منذ السوق الهابطة.

وعلى الرغم من ذلك، لا يزال المشترون على المدى الطويل يمتصون المعروض بهدوء. خلال الأسبوعين الماضيين، تدفق حوالي 25,000 بيتكوين من البورصات المركزية، وتجاوزت أرصدة صناديق الاستثمار المتداولة والشركات أرصدة التداول الفوري في البورصات، مما زاد من حدة النقص الهيكلي في المعروض. ومع ذلك، وبسبب غياب محفزات كلية، فإن هذا الامتصاص المستمر لا يكفي لدفع الأسعار لاختراق النطاق الحالي.

خطاب باول سيحدد التحرك القادم للبيتكوين

يجمع المحللون على أن التوجيهات السياسية غدًا ستحدد نغمة السوق لأسابيع 2025 الأخيرة. إذا تم إرسال إشارات أكثر حذرًا أو "متشددة"، فقد يعود البيتكوين إلى منطقة $88,000.

أما إذا كان التوجه أكثر تساهلًا أو تلميح إلى خفض آخر للفائدة في أوائل 2026، فقد يدفع ذلك الأسعار لاختبار $93,000–$95,000، وإذا عاد الزخم، هناك فرصة لاختبار $97,000–$106,000. في تلك الحالة، ستظل الاستراتيجية المهيمنة هي الترقب والانتظار.

السوق في حالة جمود—والتحرك القادم يعتمد كليًا على تصريحات باول.