2025-12-05 12:02:13

#数字货币市场洞察 تُظهر أحدث البيانات ظاهرة تم التقليل من شأنها: مُصدرو العملات المستقرة أصبحوا بهدوء لاعبين أساسيين في سوق سندات الخزانة الأمريكية.

وفقًا لإحصائيات يوليو 2025، بلغت قيمة سندات الخزانة الأمريكية التي تحتفظ بها Tether وحدها حوالي 127 مليار دولار أمريكي—وهذا الحجم جعلها تدخل ضمن أكبر عشرين حائزًا رئيسيًا على مستوى العالم. وإذا أضفنا حيازات Circle أيضًا؟ يمتلك عملاقا العملات المستقرة معًا ما يقارب 155 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، أي ما يقارب 2.5% من إجمالي حجم هذه السندات.

قد تبدو هذه النسبة صغيرة، لكنها ذات دلالة كبيرة. فهي تعني أن الحدود بين عالم العملات الرقمية والنظام المالي التقليدي يتم كسرها بطريقة واقعية وملموسة. تخيل: إذا واصل سوق العملات المستقرة النمو بالزخم الحالي، فإن هؤلاء المصدرين سيصبحون حتمًا من القوى المؤثرة في تسعير سندات الخزانة قصيرة الأجل، وبالتالي سيؤثرون بشكل لا يمكن تجاهله على أنماط السيولة العالمية واتجاهات أسعار الفائدة.

بعبارة أوضح، لم يعد قطاع العملات الرقمية جزيرة منعزلة. من خلال قناة العملات المستقرة، أصبح هذا القطاع متغلغلًا بعمق في آليات عمل الأسواق المالية التقليدية. وهذا الاختراق المتبادل لن يزداد إلا وضوحًا مع نمو الحجم.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 22

أعجبني
22
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

MEVHunter

· منذ 3 س

١٥٥٠ مليار دولار أمريكي من سندات الخزانة قصيرة الأجل... هذا هو مدخل الأربيتراج الذي كنت أبحث عنه دائمًا، بمجرد أن تتشكل قوة التسعير الهامشية، تظهر فجوة السيولة. ٢. هيمنة USDT/USDC المزدوجة على سوق السندات تعني أن العملات المستقرة لم تعد مجرد أداة لتداول الأزواج، بل أصبحت اختراقًا منهجيًا. ٣. نسبة ٢.٥٪ تبدو عادية، لكن فكر في استراتيجيات القروض السريعة في mempool... الفجوة بين الأسعار على السلسلة وخارجها لا نهائية تقريبًا. ٤. عقلية المقامر بصراحة: من يستطيع التنبؤ بدقة متى ستخرج هذه الـ١٥٥٠ مليار، هو من سيربح فرصة الأربيتراج القادمة. ٥. عصر حرب الـgas انتهى منذ زمن، الآن نحن في حرب السيولة الكلية، حدود TradFi وcrypto أصبحت ضبابية لدرجة أني لم أعد أفرق بينها. ٦. بمجرد تحرك أسعار الفائدة، تصبح حيازة سندات الخزانة من قبل مصدري العملات المستقرة أكبر مولّد MEV... انتظر وشاهد الخطوات القادمة. ٧. اندماج عميق؟ بدل أن نقول اندماج، الأفضل أن نقول إن الكريبتو يستولي على غداء القطاع المالي التقليدي، كل بيانات التفاصيل مخفية في تدفقات السندات.

شاهد النسخة الأصليةرد0

CryptoHistoryClass

· منذ 8 س

بصراحة، هذا يعطيني طاقة أزمة ليمان براذرز 2008 بس بشكل لامركزي ههههه. التاريخ ما يعيد نفسه بس فعلاً يتشابه، صح؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

FloorSweeper

· 12-05 12:28

يا ساتر، Tether ماسكة 127 مليار دولار سندات خزانة أمريكية؟ هذا فعلاً صار بنك مركزي!

شاهد النسخة الأصليةرد0

LiquidatedDreams

· 12-05 12:27

يا ساتر، Tether ماسكة 1270 مليار دولار في السندات الأمريكية؟ هذا اسمه تواضع؟ --- يعني الآن العملات المستقرة صارت لاعب في القطاع المالي التقليدي، مو غريب البنوك المركزية متوترة هالأيام. --- 1550 مليار دولار من السندات الأمريكية تمثل 2.5%، شكلها نسبة بسيطة، لكن سرعة النمو فعلاً مرعبة. --- عبارة "الكريبتو ما عاد جزيرة معزولة" صحيحة، بس السؤال—مين راح يراقب هالناس؟ --- صراحة مو فاهم، ليش Tether تخزن كل هالسندات الأمريكية؟ عشان التحوط من المخاطر؟ --- الآن صار الوضع ممتع، مصدري العملات المستقرة صاروا يحددون أسعار السندات، والمالية التقليدية لازم ترتجف. --- 2.5% حالياً مو كبيرة، بس إذا صارت 10% فعلاً بتصير مصيبة، هل أمريكا راح تسمح بهذا؟ --- حركة Tether هذي فعلاً جبارة، هادية بس صوتها عالي، فيها لمسة خاصة. --- مفهوم "قوة التسعير الهامشية" مهم جداً، هل فعلاً عمالقة الكريبتو ممكن يأثرون على اتجاه الفائدة؟ --- بصراحة لما أشوف هالأرقام أحس بعدم ارتياح، كأن الحدود بين المالية التقليدية وعالم الكريبتو صارت ضبابية جداً.

شاهد النسخة الأصليةرد0

SmartMoneyWallet

· 12-05 12:27

1,270 مليار دولار أمريكي تحت سيطرة العملات المستقرة؟ فعلاً، هذا الرقم يحتاج تدقيق. مصطلح "قوة التسعير الهامشية" يبدو مخيف، لكن في الواقع نسبة 2.5% تأثيرها محدود على أسعار أذون الخزانة الأمريكية على المدى القصير، فلا تنخدع بالرأي العام. المهم هو تدفق الأموال—ليش فجأة صاروا يشترون سندات الخزانة الأمريكية بكميات كبيرة؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

MEVHunterNoLoss

· 12-05 12:20

١٢٧٠ مليار دولار، تيثر فعلاً قاعدة تشتري السندات الحكومية بهدوء، الآن فعلاً صارت العملات الرقمية والتمويل التقليدي مرتبطين بشكل ما يقدرون ينفصلون.

شاهد النسخة الأصليةرد0

PaperHandSister

· 12-05 12:15

انتظر، هل تيثير تمتلك سندات الخزانة الأمريكية مباشرة؟ هذا بدأ يبدو غريبًا بعض الشيء، هل اختفى الحد الفاصل بين الكريبتو والتمويل التقليدي فعلاً؟

شاهد النسخة الأصليةرد0

HashBrownies

· 12-05 12:08

تيثر تمتلك 127 مليار دولار من السندات الأمريكية؟ الآن فعلاً أصبحت تلعب مع وول ستريت