#数字货币市场洞察 **اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد تشكيل مشهد تنظيم العملات المشفرة**

أحد المواضيع الساخنة في السوق مؤخراً: ماذا سيحدث لصناعة العملات المشفرة إذا تولّى المستشار الاقتصادي السابق للبيت الأبيض، هاسيت، منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم؟

دعونا نلقي نظرة على خلفية هذا المرشح. هاسيت ليس مجرد مستشار عادي لمنصة امتثال—بل كان يمتلك أسهماً بملايين الدولارات في هذه المنصة، وشارك بشكل مباشر في وضع إطار سياسات الأصول الرقمية في البيت الأبيض. والأهم من ذلك، أنه عبّر في أكثر من مناسبة عن وجهة نظر أساسية: تقنيات مثل البيتكوين تعيد كتابة قواعد التمويل التقليدي، ويجب أن يكون دور التنظيم هو التوجيه لا القمع.

ماذا يعني هذا الموقف إذا تم تطبيقه على مستوى الاحتياطي الفيدرالي؟

أولاً، مسألة وضوح التنظيم. حالياً، أكثر ما يخشاه رأس المال المؤسسي هو المناطق الرمادية في السياسات، وبمجرد أن يتم وضع إطار واضح من الأعلى، قد تجد أموال كثيرة كانت تراقب من بعيد سبباً للدخول. ثانياً، عمق مشاركة التمويل التقليدي—تخيل لو أصبح بإمكان النظام المصرفي تقديم خدمات الحفظ للعملات المشفرة بشكل قانوني، أو حتى ربط الدولار الرقمي بالعملات الرقمية الرئيسية، ما هو حجم هذا السوق حينها؟

توقيت الحدث أيضاً جدير بالاهتمام. كثير من المحللين يركزون على النصف الثاني من عام 2026، لأن في حال تولى هاسيت المنصب بين 2025-2026، فإن فوائد السياسات الجديدة مع دورات تقنية أخرى (تأثير نصفية البيتكوين، تدفقات ETF المستمرة، وترقية شبكة الإيثريوم)، قد تخلق تأثيراً تفاعلياً.

لكن الواقع غالباً أكثر تعقيداً من التوقعات. الأولوية القصوى لرئيس الاحتياطي الفيدرالي ستظل التضخم والتوظيف، وسياسة العملات المشفرة في أفضل الأحوال ستكون موضوعاً إضافياً. علاوة على ذلك، لكل من SEC وCFTC وجهات نظر مختلفة، والتنسيق بينهم لن يكون سلساً دائماً. ومع أي تقلب في الاقتصاد الكلي، قد تختفي الإيجابيات المتوقعة من السياسات الجديدة بسرعة.

بالنسبة للمستثمرين، هذا الحدث أشبه بمتغير طويل الأجل. على المدى القصير يمكن متابعة تطورات الترشيح وتصريحات جلسات الاستماع، فالتوقعات قد تبدأ بالتفاعل مسبقاً؛ وعلى المدى المتوسط، قد تستفيد منصات الامتثال، أصول RWA، والبيتكوين من هذه التطورات؛ أما على المدى الطويل، فيجب الاستعداد نفسياً—"اشترِ التوقعات، وبِع الحقائق" هي القاعدة التي لم تفشل أبداً في هذا السوق.

السؤال الجوهري هو: عندما يتولى شخص شارك بعمق في سياسات العملات المشفرة ويمتلك أسهماً في الصناعة دفة السياسة النقدية، هل يمثل هذا علامة على نضج الصناعة، أم أنه بداية دورة مضاربة جديدة؟

$ETH $WLFI $ASTER