اقتصاديات تعدين البيتكوين أصبحت الآن مكلفة جداً. أرقام الربع الثاني من 2025 تظهر أن متوسط التكلفة النقدية لإنتاج بيتكوين واحد وصل إلى 74,600 دولار. هذه فقط التكاليف الفعلية التي ينفقها المعدّنون.

لكن هنا تصبح الأمور أكثر صعوبة—عندما تأخذ في الحسبان الاستهلاك وتكاليف أخرى غير نقدية، ترتفع التكلفة الإجمالية للإنتاج إلى 137,800 دولار لكل عملة. نحن نتحدث عن قفزة كبيرة تضغط على هوامش الربح في قطاع التعدين بأكمله.

للتوضيح، هذا يعني أن المعدّنين بحاجة إلى أسعار بيتكوين أعلى بكثير من هذه المستويات فقط ليبقوا مربحين. الفجوة بين التكاليف النقدية وإجمالي التكاليف تكشف مدى كثافة رأس المال الذي أصبح عليه هذا النشاط. تآكل المعدات، والاستثمارات في البنية التحتية، والمصاريف التشغيلية تتراكم بسرعة أكبر مما توقعه الكثيرون.