سويسرا فاجأت البنك المركزي بحركة غير متوقعة. التضخم في نوفمبر؟ ثابت تماماً. لا يوجد أي تحرّك.

هذا لم يكن ما يأمله صانعو السياسات. البنك الوطني السويسري يسير على حبل مشدود، محاولاً الحفاظ على استقرار الأسعار دون خنق النمو الاقتصادي. الآن يواجهون بيانات تضخم راكدة تعقّد قرارهم القادم.

المشكلة هنا: عندما يتوقف التضخم فجأة، فهذا يشير إلى وجود ضعف تحت السطح. إنفاق المستهلكين قد يتباطأ أسرع من المتوقع. وثقة الأعمال قد تكون متذبذبة. بالنسبة لدولة تفتخر باستقرارها الاقتصادي، هذا توقيت محرج.

ماذا يعني هذا للأسواق؟ البنوك المركزية حول العالم تعيد معايرة استراتيجياتها. عادة ما يؤدي ركود التضخم إلى تأخير تعديلات أسعار الفائدة، مما يؤثر على العملات والسندات والأصول ذات المخاطر. يجب على متداولي العملات الرقمية مراقبة الوضع عن كثب—فعدم اليقين الكلي مثل هذا عادة ما يدفع التقلبات في جميع الأسواق.

الوضع في سويسرا ليس حالة منفردة. إنه مؤشر آخر على مدى عدم القدرة على التنبؤ بانتعاش الاقتصاد. صانعو السياسات النقدية في كل مكان يدركون أن عليهم إعادة كتابة خططهم باستمرار.