يظهر HumidiFi ($WET) اليوم بقوة: كيف يمكن لأكبر DEX مظلم على Solana إطلاق إصدار التوكن عبر Jupiter

في 3 ديسمبر، الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أطلقت منصة التداول اللامركزي ذات السيولة الخفية (Dark Pool) HumidiFi التي تعمل ضمن منظومة Solana رسميًا عملتها الأصلية WET عبر منصة DTF التابعة لـ Jupiter. لا يُعد هذا الإصدار علامة فارقة في تطور HumidiFi فحسب، بل هو أيضًا أول مشروع لإطلاق عملة على منصة Jupiter DTF.

وفقًا لأحدث بيانات DeFiLlama، بلغ حجم التداول على HumidiFi خلال الـ 24 ساعة الماضية 1.048 مليار دولار أمريكي، لتحتل المركز الأول بين بورصات Solana اللامركزية، مستحوذة على حوالي 30% من إجمالي حجم تداول DEX على Solana. في حين تواجه DEX التقليدية مشكلات مثل الانزلاق السعري وهجمات MEV، برزت هذه المنصة المتخصصة في التداول عبر السيولة الخفية بقوة خلال ستة أشهر فقط.

01 خلفية المشروع: كيف تعيد السيولة الخفية تشكيل مشهد الـ DEX؟

تتمثل المعضلة التقليدية لتداول العملات الرقمية في التوازن بين الشفافية وحماية الخصوصية. ففي منصات DEX التقليدية، تكون أوامر المستخدمين مكشوفة بالكامل على دفتر الحسابات العام، مما يجعلها عرضة لهجمات MEV والتداول المسبق. وجاءت HumidiFi خصيصًا لمعالجة هذه الإشكالية.

باعتبارها DEX للسيولة الخفية (Dark Pool)، تعمل HumidiFi من خلال آلية سيولة خاصة؛ فلا تُعرض أوامر التداول الكبيرة للمستخدمين على السلسلة، بل تُطابق في الخلفية عبر مجمع خاص. يسمح هذا النموذج للمؤسسات أو الحيتان بتنفيذ أوامر بمئات الملايين من الدولارات دون القلق بشأن تأثير السعر أو كشف نواياهم أمام المتداولين الآخرين.

صرّح تشانغبينغ تشاو علنًا: “أعتقد أن الوقت مناسب الآن لإطلاق منصة تداول لامركزية دائمة عبر سيولة خفية.” وشرح أن مشكلة رؤية الأوامر أكثر حدة في المنصات الدائمة التي تتضمن التصفية.

02 المكانة السوقية: البطل الخفي لمنظومة Solana

رغم أن HumidiFi منخفضة الظهور في المجال العام، إلا أن أدائها في السوق لافت للنظر. وفقًا لبيانات Gate Plaza، تستحوذ المنصة حاليًا على 35% إلى 40% من جميع تداولات السبوت على شبكة Solana.

والأكثر إثارة للإعجاب، أن حصة HumidiFi في فئة صناع السوق التلقائيين الحصريين (Proprietary AMM) تتجاوز 60%، مع حجم تداول يومي مستقر عند حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي.

تشير هذه البيانات إلى أن نموذج السيولة الخفية قد حظي بقبول واسع في السوق. ففي منظومة Solana، ارتفعت حصة نموذج Prop AMM من أقل من 10% إلى 75% خلال العام الماضي، مما وفر بيئة مواتية لصعود HumidiFi.

03 اقتصاديات العملة: دعائم القيمة ونموذج التوزيع لـ WET

إجمالي معروض عملة WET الخاصة بـ HumidiFi هو مليار عملة، وتوزع كما يلي:

عملة WET ليست فقط عملة حوكمة لمنظومة HumidiFi، بل لها استخدامات فعلية أيضًا. يمكن لحامليها رهن WET للحصول على استرداد جزئي من رسوم التداول. يقوم نظام HumidiFi تلقائيًا بتطبيق خصومات على الرسوم حسب مستوى رهن المستخدم على السلسلة.

04 تفاصيل الـ ICO: خريطة طريق كاملة لإصدار من ثلاث مراحل

يعتمد ICO الخاص بـ HumidiFi استراتيجية إصدار مرحلي وتسعير متدرج على النحو التالي:

المرحلة الأولى مخصصة لمستخدمي Wetlist (بما في ذلك مستخدمي HumidiFi الحاليين والمساهمين النشطين وأعضاء مجتمع Discord)، وتبدأ في 3 ديسمبر الساعة 23:00 بتوقيت بكين، مع توزيع 60 مليون WET (6% من الإجمالي) بسعر 0.05 USDC لكل عملة، ما يعادل تقييمًا مخففًا بالكامل قدره 50 مليون دولار.

المرحلة الثانية مخصصة لحاملي JUP المرهونة، وتبدأ في 4 ديسمبر الساعة 11:00 بتوقيت بكين، مع توزيع 20 مليون WET (2% من الإجمالي) بنفس السعر 0.05 USDC. وتحدد حصة الاشتراك حسب كمية JUP المرهونة بوزن زمني منذ يوليو من هذا العام، وتتراوح من 200 USDC إلى 10,000 USDC.

المرحلة الثالثة هي البيع العام، وتبدأ في 4 ديسمبر الساعة 23:00 بتوقيت بكين، مع توزيع 20 مليون WET (2% من الإجمالي) بسعر 0.069 USDC، وبتقييم مخفف بالكامل يبلغ 69 مليون دولار، وبحد أقصى للشراء الفردي 1,000 USDC.

جميع المراحل تعتمد مبدأ “الأولوية للأسبق”، وقد تم تجاوز الحصص في قوائم السماح، ومن المتوقع نفاد الكمية بسرعة.

05 البنية التقنية: كيف تعمل السيولة الخفية على السلسلة مع حماية الخصوصية؟

يكمن جوهر تقنية HumidiFi في بنيتها “ذات السيولة الخفية”. على عكس نماذج AMM التقليدية ذات المضاعف الثابت، تعتمد HumidiFi آلية صناعة سوق نشطة. حيث تستخرج محرك التسعير الخاص بها بيانات من منصات التداول المركزية واللامركزية خارج السلسلة بشكل مستمر، وتقوم بتعديل الفروقات والمخزون عبر خوارزمية تسعير خاصة غير مفتوحة المصدر.

تُطابق الأوامر بشكل سري قبل تسويتها على السلسلة، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر MEV والتداول المسبق. وبالنسبة لمستخدمي التداولات الكبيرة، يعني هذا تجربة تداول تقريبًا بلا انزلاق سعري، مع الحماية من هجمات “الساندويتش”.

وقد تم دمج HumidiFi مع جميع المجمعات الرئيسية في منظومة Solana، بما في ذلك Jupiter وDFlow وTitan وOKX Router، لضمان تغطيتها الواسعة للنظام البيئي.

06 آفاق السوق: تحليل مقارن ومساحة التقييم

من منظور التقييم، تم تحديد تقييم HumidiFi المخفف بالكامل في ICO بين 50 مليون و69 مليون دولار. وبالمقارنة مع المشاريع المماثلة، يبدو هذا التقييم محافظًا نسبيًا.

على سبيل المثال، بلغ التقييم المخفف بالكامل لـ DEX ذات السيولة الخفية Aster على BNB Chain حوالي 8.36 مليار دولار. حتى ضمن منظومة Solana، يبلغ تقييم DEX المخضرم Raydium 600 مليون دولار، بينما تجاوزت حصة HumidiFi السوقية Raydium.

وعلق المتداول المعروف 0xSun قائلاً: “بعد الإعلان عن Tokenomics في اليوم الأول، ظهر الكثير من FUD لأن 10% فقط من العملة مخصصة للـ ICO… لكن بعد إعلان FDV للطرح عند 69M وقيمة سوقية متداولة 15.9M، بالإضافة إلى خبر إدراج Coinbase، عادت الجاذبية السعرية للعملة.”

الجدير بالذكر أن إصدار عملة HumidiFi موجه بالكامل للمجتمع دون أي تخصيص لرؤوس الأموال الاستثمارية التقليدية، وهو أمر نادر في بيئة ما قبل البيع الثقيل وارتفاع تقييمات FDV عند الإطلاق.

07 اعتبارات المخاطر: نقاط يجب معرفتها قبل الاستثمار

رغم الأداء القوي لأساسيات HumidiFi، يجب على المستثمرين المحتملين الانتباه إلى عدة نقاط خطورة. يُظهر نموذج اقتصاديات العملة أن 90% من المعروض يتحكم به الفريق والمؤسسة والنظام البيئي، ولا يتم فتح سوى نسبة صغيرة منه عند TGE.

يعتمد المشروع على نظام خاص واحد، ما يجعله عرضة لمخاطر العقود الذكية ومخاطر الطرف المقابل. كما أن جميع مراحل البيع تعتمد “الاكتتاب المفرط والأولوية للأسبق”، مما قد يؤدي إلى منافسة عالية على Gas على السلسلة، ويصعّب على المستخدمين العاديين الاشتراك بنجاح.

كما أن تقلب منظومة Solana ككل عامل يجب أخذه بعين الاعتبار، رغم أن HumidiFi أثبتت مرونة منتجها في ظروف السوق المختلفة.

التطلعات المستقبلية

مع اكتمال إصدار العملة، ستبدأ تداولات WET في كبرى منصات التداول. وابتداءً من 3 ديسمبر، يمكن للمستخدمين متابعة بيانات الأسعار وأخبار التداول الأحدث لـ WET على منصة Gate.

أداء عملة WET بعد الإدراج سيختبر مدى اعتراف السوق بقيمة HumidiFi كأكبر DEX على Solana، وقد يضع الأساس لمشاريع منصة Jupiter DTF القادمة.

في وقت يبحث فيه سوق الكريبتو عن اتجاهات سردية جديدة، ينطلق هذا المشروع الذي يعالج مشكلات التداول الفعلية وأثبت توافق منتجه مع السوق بهدوء في رحلة اكتشاف قيمته.