معركة شرائح LiDAR: من سيفوز في النهاية، AEVA أم LAZR؟

في عصر القيادة الذاتية، أصبحت أجهزة استشعار LiDAR ساحة تنافس حقيقية. القوات الرئيسية AEVA و LAZR كل منهما لها أساليبها الخاصة:

أسلوب AEVA: يعتمد على تقنية FMCW لإخراج البيانات بسرعة وعمق في الوقت الحقيقي باستخدام 4D LiDAR، وليس مثل حل ToF التقليدي. ارتفع هذا العام بنسبة 240%، وذلك بفضل التوسع في التطبيقات الصناعية والتعاون مع عملاء كبار - حيث تعهدت شركة تكنولوجيا ضمن قائمة Fortune 500 باستثمار 50 مليون دولار (منها 32.5 مليون كحصة + 17.5 مليون كدعم تصنيع)، والهدف هو أن تصبح مزود Tier 2. بالإضافة إلى ذلك، حصلت على أكثر من 1000 طلب لمستشعرات دقيقة، وتهدف إلى الوصول إلى طاقة إنتاجية تصل إلى 100,000 وحدة بنهاية العام. ولكن التقييم مرتفع بشكل غير معقول، حيث أن نسبة السعر إلى المبيعات تبلغ 31.6 مرة، مما يعني أن هناك نوعاً من استنفاد المستقبل.

أسلوب LAZR: تراجعت هذا العام بنسبة 31%، لكن السيولة النقدية ليست ناقصة - تم حل أزمة السيولة من خلال إعادة شراء السندات القابلة للتحويل وتمويل بقيمة 200 مليون دولار، وتمتلك 400 مليون نقداً، وبقيت الديون 135 مليون فقط. الورقة الأساسية هي المنصة الجديدة Halo، التي تحل محل نظام Iris القديم بهيكل موحد، والنموذج الأولي في حوزة العملاء، ومن المتوقع أن يبدأ الإنتاج الضخم بنهاية 2026. معدل السعر إلى المبيعات فقط 1.6 مرة، رخيص بشكل غير معقول. هناك حالات إنتاج حقيقية مثل فولفو EX90 ومركبات كاتربيلر الهندسية.

مقارنة البيانات: تحسن EPS لشركة AEVA بنسبة 21.7% هذا العام و12.2% العام المقبل؛ ومن المتوقع أن يرتفع LAZR بنسبة 53.6% هذا العام و7.5% العام المقبل، مما يوفر مساحة أكبر لاستعادة الحد الأدنى.

ببساطة: AEVA هو نجم جديد بتقييم مرتفع ونمو سريع، بينما LAZR هو سائق قديم تم تخفيضه بشكل كبير يستعد للعودة. يعتمد اختيار أي منهما على ما إذا كنت تؤمن بالتوسع العمودي الناشئ، أو تراهن على تصحيح التقييم.