نقص إمدادات النحاس: أي البلدان ستستفيد؟

خلف ارتفاع أسعار النحاس في عام 2024، توجد أزمة إمداد تقترب بصمت.

بلغ إنتاج النحاس العالمي العام الماضي 23 مليون طن، لكن هذا لا يكفي لتلبية احتياجات التحول الطاقي. مع تقدم عمر المناجم وبطء بدء تشغيل المناجم الجديدة، يتجه سوق النحاس نحو فجوة هيكلية - مما يعني أن هناك مجالًا مستمرًا لارتفاع الأسعار.

هيكل اللاعبين الأعلى إنتاجًا 3:

• تشيلي: 5.3 مليون طن (23% من العالم)، ومنجم BHP Escondida ينتج 2 مليون طن سنويًا
• جمهورية الكونغو ( الذهب ): 3.3 مليون طن، أسرع نمو، توجيه مشروع Ivanhoe Kamoa-Kakula لعام 2025 سيعزز أيضاً
• بيرو: 2.6 مليون طن، شهدت انخفاضًا، لكنها تمتلك أكبر منجم للنحاس Cerro Verde

الصين فريدة: إنتاج خامات النحاس 1.8 مليون طن (في المرتبة الرابعة)، لكن إنتاج النحاس المكرر يصل إلى 12 مليون طن - 44% من النحاس المكرر في العالم يأتي من الصين، مما يعني أن الهيكل العالمي لصهر النحاس يهيمن عليه الصين.

نقاط النمو الجديدة التي تستحق الاهتمام:

• إندونيسيا تتجاوز الولايات المتحدة وتصل إلى المركز الخامس، وسيتم الانتهاء من منجم غراسبرغ لشركة فريبورت ومصهر أمان الجديد في عام 2024
• على الرغم من أن منجم أودوغان الروسي تعرض لحرائق، إلا أن التأثير ليس كبيرًا، ومن المتوقع أن تبدأ المرحلة الثانية في الإنتاج في عام 2028 بمعدل إنتاج سنوي يبلغ 450,000 طن.
• إنتاج كازاخستان مستقر، وهناك خطة وطنية لزيادة الإنتاج بنسبة 40% حتى عام 2029

إلهام للمستثمرين: فجوة العرض + زيادة الطلب = دعم أسعار النحاس على المدى الطويل. ستستفيد الميزانية العمومية لشركات التعدين، لكن يجب الانتباه إلى المخاطر الجيوسياسية (الوضع في الكونغو، الاضطرابات الاجتماعية في بيرو).

تحول الطاقة ليس رياحًا قصيرة المدى، وقد تكون ربيع النحاس قد بدأ للتو.