# آفاق البلاديوم لعام 2025: ماذا بعد سنوات من الانخفاض؟

كان البالاديوم تحت الضغط منذ ذروته عند 3,002 دولار للأونصة في فبراير 2022. قضى المعدن معظم عام 2024 يتداول بشكل جانبي بين 900-1,100 دولار، مع ارتفاع قصير إلى 1,200 دولار في أكتوبر وسط تهديدات العقوبات الأمريكية على الإمدادات الروسية.

ها هي المشكلة: 80% من الطلب على البلاديوم يأتي من محولات العادم في السيارات، لكن هذا القطاع يواجه صعوبات. بينما من المتوقع أن ترتفع مبيعات السيارات الإجمالية بنسبة 1.7% إلى 89.6 مليون وحدة في عام 2025، فإن السيارات الكهربائية - التي لا تحتاج إلى البلاديوم - تأخذ جزءًا من تلك الحصة. من المتوقع أن تصل نسبة انتشار السيارات الكهربائية إلى 16.7% في عام 2025 (، ارتفاعًا من 13.2% في عام 2024)، لكن النمو يتباطأ بسبب مخاوف بنية الشحن التحتية وتشبع السوق.

**واقع العرض مقابل الطلب:**
تتوقع مجلس استثمار البلاتين العالمي فائضًا من البالاديوم قدره 897,000 أونصة بحلول عام 2025، مدفوعًا بزيادة قدرها 1.2 مليون أونصة في إمدادات التدوير بالإضافة إلى زيادة إنتاج المناجم الروسية والجنوب أفريقية. في الوقت نفسه، يُرى أن الطلب على السيارات ينمو "بشكل معتدل" ليصل إلى 8.5 مليون أونصة - لا يزال أقل من ذرواته قبل كوفيد.

**توقعات الأسعار لعام 2025:**
يتوقع جيفري كريستيان من مجموعة CPM أن يظل البلاديوم في نطاق يتراوح بين 900 و 1000 دولار أمريكي، مع ميل هبوطي. تصف هيريوس للمعادن الثمينة نطاقًا أوسع يتراوح بين 800 و 1200 دولار أمريكي. الإجماع: أساسيات ضعيفة في المستقبل.

**Wildcard:** قد تؤدي التعريفات المقترحة بنسبة 25% من ترامب على كندا والمكسيك إلى تدمير الطلب على السيارات في أمريكا الشمالية، بينما قد يؤدي التراجع عن دعم السيارات الكهربائية إلى دعم الطلب على محركات الاحتراق—وهو ما يعد بشكل ساخر إيجابياً للبلاديوم.