عندما تنهار الأسهم والسندات معًا: ماذا تكشف 86 عامًا من تاريخ السوق

كان عام 2022 قاسيًا لسبب لم يتوقعه معظم المستثمرين. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 18.1% - مؤلم ولكنه ليس كارثيًا تاريخيًا. الصدمة الحقيقية؟ تم سحق سندات الخزانة أيضًا.

انخفضت سندات الخزانة التي مدتها 10 سنوات بنسبة 17.8 ٪ ، مما يجعله أسوأ عام تم تسجيله على الإطلاق. فقدت سندات 30 عامًا 39.2 ٪ - وهو أسوأ أداء منذ بدء جمع البيانات في عام 1754. هكذا يبدو “السرد الملاذ الآمن”.

لقد خلق هذا عاصفة مثالية للمحافظ المتوازنة. كانت نسبة التخصيص الكلاسيكية 60/40 (60% أسهم، 40% سندات) قد انحدرت بنسبة 18% - أسوأ أداء منذ عام 1937. في الركودات العادية، عندما تنخفض الأسهم، ترتفع السندات لتخفيف الصدمة. أثبت عام 2008 هذا: الأسهم انخفضت بنسبة 37%، السندات ارتفعت بنسبة 20.1%، والمحفظة انخفضت فقط بنسبة 14.2%. ليس في عام 2022.

الجانب المشرق

إليك حيث تصبح التاريخ مثيرًا. منذ عام 1928، شهدت أربع سنوات أخرى فقط تراجع الأسهم والسندات في الوقت نفسه: 1931، 1941، 1969، و2018. ماذا حدث بعد ذلك؟

ارتفع مؤشر S&P 500 بشكل إيجابي في ثلاث من أربع سنوات تالية ( الاستثناء الوحيد: عام 1932، ذروة الكساد العظيم ). تحولت السندات الحكومية إلى الإيجابية في جميع الحالات الأربعة.

التحذير؟ أربع نقاط بيانات صغيرة. وكان عام 2022 هو الأول الذي انخفض فيه كلاهما بمقدار رقمين، مما يجعل المقارنات التاريخية غير موثوقة.

هل يمكن أن يكون هذا 1974 أو 2002؟

عام 2022 يعكس كلا الفترتين: انهيار التكنولوجيا مثل عام 2000، وارتفاع أسعار النفط بسبب الجغرافيا السياسية مثل عام 1973. خسائر السوق المتتالية حدثت مرتين فقط بعد الحرب العالمية الثانية ( أو ثلاث مرات إذا اعتبرت دوامة التكنولوجيا من 2000-2002 ).

لكن التضخم يتراجع الآن، وسوق العمل ثابت، وأسعار النفط تراجعت. ما لم يحدث صدمة جديدة، قد توفر 2023 انتعاشًا.

النتيجة النهائية: حتى الاستثمار في عام 1972 قبل الانهيار الوحشي في 1973-74 حقق عوائد سنوية بنسبة 9.4% على مدى 50 عامًا. الوقت في السوق يتفوق على توقيت السوق - كان دائمًا كذلك.