توقعات ميتالز فوكس حول ارتفاع البلاتين في عام 2026 مقابل مخاطر الانخفاض في البلاديوم

موجة صعود المعادن الثمينة لا تعالج جميع المعادن على قدم المساواة في 2026. بينما من المقرر أن يكون البلاتين في عام آخر قوي، يواجه البلاديوم نظرة مستقبلية أكثر صعوبة.

بطاقة الأداء 2025: البلاتين يحطم البلاديوم

لقد حقق كلا المعدنين أداءً رائعًا في عام 2025، لكن أداء البلاتين يبرز بشكل خاص. وصل سعر المعدن إلى 1,725 دولار/أونصة في أكتوبر - بزيادة 90% منذ بداية العام - ويتداول عند أعلى مستوى له منذ 12 عامًا. وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 80% ليصل إلى 1,630 دولار/أونصة، لكنه تراجع بالفعل إلى 1,430 دولار، ويجلس عند أعلى مستوى له منذ عامين فقط. تكشف الفجوة عن اختلاف أساسي: البلاتين لديه رياح هيكلية حقيقية؛ بينما لا يمتلك البلاديوم ذلك.

لماذا يتمتع البلاتين بقوة حقيقية

ليس مجرد الاستفادة من ارتفاع الذهب. وفقًا لأحدث تقرير من Metals Focus:

• ضغط العرض: تواجه جنوب أفريقيا انقطاعات في الإنتاج وهطول أمطار غزيرة، بينما تقوم أمريكا الشمالية بإعادة الهيكلة. النتيجة؟ عجز في العرض قدره 415,000 أوقية متوقع في 2025، ليصل إلى 480,000 أوقية في 2026.
• منحدر إنتاج التعدين: انخفاض الإنتاج إلى أدنى مستوى له منذ 12 عامًا ( باستثناء 2020) مع وجود عدد قليل من المشاريع الجديدة في الأفق بعد سنوات من نقص الاستثمار.
• زيادة الطلب من الصين: الطلب على المجوهرات يتزايد حيث أصبح البلاتين بديلاً جذاباً للذهب المكلف. كما أن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في ارتفاع أيضاً.

توقعات 2026: 1,670 دولار أمريكي/أونصة متوسط، بزيادة 34% على أساس سنوي. هذا هو نوع حركة الأسعار المدفوعة بنقص هيكلي في العرض، وليس مجرد المشاعر.

البلاديوم: المشكلة الهيكلية

تتوقع Metals Focus أن السوق متشائم لسبب وجيه. على الرغم من أن سوق البلاديوم لا يزال في عجز، إلا أن هذه الحماية تتقلص بسرعة: من 566,000 أوقية (2024) إلى 178,000 أوقية (2026). في هذه الأثناء:

• انخفاض إمدادات التعدين بنسبة 3% في 2026
• دفع استرجاع إعادة التدوير الإمداد الثانوي للارتفاع بنسبة 10%
• النتيجة النهائية: 1% زيادة في إجمالي العرض بينما الطلب ينخفض بنسبة 1%

سعر الدعوة: 1,350 دولار أمريكي للأونصة بحلول الربع الرابع من عام 2025، ينزلق إلى 1,150 دولار أمريكي للأونصة بحلول الربع الرابع من عام 2026. هذا يمثل انخفاضاً بنسبة 15% عن المستويات الحالية - بعيد جداً عن زخم البلاتين.

المفاجأة؟ تباطؤ اعتماد السيارات الكهربائية يعني أن شركات السيارات تعود للاعتماد على البلاديوم في المحولات الحفازة (أرخص من البلاتين)، ولكن الطلب لا يزال لا يستطيع استيعاب المعروض القادم.

نصيحة استثمارية

2026 هي قصة من قصتين: البلاتين يعاني من قيود هيكلية في العرض تتقابل مع زيادة الطلب على المجوهرات والصناعات ( خاصة من الصين ). البلاديوم عالق في عجز متقلص مع ضعف الطلب في قطاع السيارات. بالنسبة للثيران في المعادن الثمينة، يبدو أن البلاتين هو الخيار؛ البلاديوم؟ أكثر من إعداد للمراكز القصيرة.