هل لا تزال Lyft صفقة جيدة؟ صندوق مؤسسي انتهى به الأمر للمراهنة بشكل كبير

اللعبه: قامت شركة PAR Capital Management بزيادة حصتها في Lyft بنسبة 70% خلال الربع الثالث من عام 2025، حيث أضافت 1.35 مليون سهم بقيمة 41.61 مليون دولار. الآن تتحكم في 3.255 مليون سهم بقيمة 71.63 مليون دولار.

لماذا هذا مهم؟

هذا ليس تحركًا صغيرًا. بالنسبة لـ PAR Capital، انتقلت Lyft من كونها استثمارًا بحجم متوسط إلى المركز الحادي عشر الأكبر (2.1% من إجمالي الأصول تحت الإدارة ). ما هو المثير للاهتمام: لقد فعلوا ذلك بعد أن تضاعف السعر منذ أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا.

عادةً ما تحقق المؤسسات المالية الأرباح بسرعة. إن استمرارهم في الشراء عندما يحققون الأرباح يشير إلى شيء: إنهم يعتقدون أن الأفضل لم يأت بعد.

الأرقام التي تتحدث

• السعر الحالي: $20.68 ( يرتفع بنسبة 16% خلال 12 شهرًا، يتفوق على S&P 500 بمقدار نقطتين )
• التقييم: القيمة السوقية 8.26 مليار دولار | الإيرادات (TTM) 6.27 مليار دولار | الربح الصافي 150.7 مليون دولار
• نسبة السعر إلى الربح بالنسبة للتدفق النقدي الحر: فقط 8x (سعر السهم القيم، ولكن مع إمكانيات نمو)
• مقياس الاستخدام: 29 مليون راكب نشط، 250 مليون رحلة فقط في الربع الثالث
• توليد النقد: تجاوز $1B في التدفق النقدي الحر

التحليل

تعمل Lyft ك"بيبسي" في مجال التنقل في أمريكا الشمالية مقابل أوبر “كوكا كولا”. لقد نمت المبيعات بنسبة 15% سنويًا على مدار العقد الماضي واحتلت مكانتها كرقم 2 في سوق يعمل تقريبًا كاحتكار ثنائي.

السؤال المحرج: ماذا يحدث عندما تسيطر السيارات الذاتية؟ الكثيرون يفترضون أن Lyft ستختفي. لكن PAR Capital ومستثمرون مؤسسيون آخرون لا يبدو أنهم قلقون للغاية. الحجة: حتى في مستقبل مليء بالسيارات الذاتية، يحتاج شخص ما إلى تشغيل تلك الشبكة.

المثيرة للجدل

لا تزال Lyft تواجه ضغوطًا تنظيمية في عدة ولايات، ومنافسة من Uber ( أكبر بكثير )، وعدم اليقين في سوق العمل للسائقين. لكنها تتداول بتقييم “أسهم القيمة” بينما يمكن أن تكون “أسهم نمو” - إذا نجح الأطروحة، فهناك الكثير من الارتفاع.

الخط السفلي: عندما تقوم الصناديق الكبيرة بتكرار المراكز الرابحة، فإنها عادةً ما تعرف شيئًا. السؤال هو ما إذا كان هذا “الشيء” قد تم تسعيره بالفعل.