تحذير تقييم باول أصبح أكثر رعباً

في سبتمبر، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول قنبلة: “تُعتبر الأسهم مُقدّرة بشكل مرتفع إلى حد ما.” حسنًا. ولكن إليك المفاجأة - لقد حولت رسوم ترامب التحذير إلى علم أحمر كامل.

تقرير الأضرار:

• لا يزال مؤشر S&P 500 يتداول عند 21.5x للأرباح المستقبلية ( مقابل متوسط 10 سنوات البالغ 18.7x )
• الوظائف المضافة شهرياً: 123k (يناير-أبريل) → 39k (مايو-سبتمبر) — أدنى سلسلة من 5 أشهر منذ 2010
• البطالة: 4.2% (أبريل) → 4.4% (سبتمبر)
• التضخم: 2.3% (أبريل) → 3% (سبتمبر-نوفمبر)، ويتوقع المستهلكون 4.5% في المستقبل

المشكلة الحقيقية: بلغت مشاعر المستهلكين 51 في نوفمبر — وهو ثاني أسوأ مستوى في التاريخ. الأسوأ؟ من المتوقع أن يصبح عام 2025 بأكمله الأسوأ على الإطلاق، بمتوسط 51.0 مقارنة بـ 59.0 لعام 2022.

وول ستريت تراهن على أن مؤشر S&P 500 سيرتفع بنسبة 20% على مدى العام المقبل ( الهدف: 7,928). لكن مع تراجع إنفاق المستهلكين وتقديرات الأرباح التي قد يتم تخفيضها، يبدو أن هذا التفاؤل مجرد تكيّف.

الرياضيات لا تتطابق عندما تبقى التضخم ثابتًا، وتختفي الوظائف، وتخفف محفظة الشارع الرئيسي. استعد.