Ackman يتبع طريقة بافيت: 45% من صندوق بقيمة 14 مليار دولار مستثمر في 3 أسهم تكنولوجية

احترافي Bill Ackman، الذي يدير صندوق التحوط، قام مؤخراً ببعض العمليات المثيرة للاهتمام. صندوقه Pershing Square Capital يبلغ حجمه 14 مليار دولار، حيث يتركز 45% (حوالي 6.3 مليار دولار) على ثلاث أسهم تكنولوجية هي Uber وGoogle وAmazon.

هذا التكوين واضح أنه يتبع أسلوب بافيت - البحث عن شركات ذات جودة عالية تم تقييمها بشكل منخفض والتوسع فيها. كما اشترى أكرمان 47% من أسهم هاوارد هيوز القابضة، ويريد تحويلها إلى “بيركشاير هاثاواي الحديثة”.

**ثلاثة مراكز أساسية: **

أوبر تحتل 21% — حيازتها 2.8 مليار دولار في الربع الثاني من هذا العام. تمتلك أوبر حصة 76% في سوق سيارات الأجرة في الولايات المتحدة، وتأتي خدمات توصيل الطعام في المركز الثاني، مع وجود تأثيرات شبكة قوية. بلغت إيرادات الربع الثاني 12.7 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 18%، ونمت الأرباح لكل سهم بنسبة 34% لتصل إلى 0.63 دولار. الآن، تبلغ قيمة التقييم فقط 16 ضعفًا من الربحية، وهو ليس مكلفًا بالنسبة للعملاق.

جوجل تحتل 15% — 2 مليار دولار في حيازتها. أبدى آكمان تفاؤله بشأن قدرتها على البحث، وتنفيذ الذكاء الاصطناعي، وأعمال السحابة. بلغت إيرادات الربع الثاني 96.4 مليار دولار بزيادة 14%، وإيرادات السحابة 13.6 مليار دولار بزيادة 32%، وقد تجاوزت المعدلات السنوية 54 مليار. المفتاح هو: العقود التي تم توقيعها في النصف الأول من العام بمستوى 1 مليار دولار، تعادل حجم العام الماضي بالكامل. تقييم بمعدل 26 مرة من الأرباح يعتبر رخيصاً لهذه الشركة ذات الجودة.

أمازون تشغل 9% — 1.3 مليار دولار لبناء مستودعات جديدة. محركا AWS والتجارة الإلكترونية، كلاهما رائدا السوق. بلغت مبيعات الربع الثاني 167.7 مليار دولار بزيادة 13%، وزيادة بنسبة 33% في ربحية السهم. نسبة PEG فقط 0.58 (أقل من 1 يعني أنه منخفض التقدير)، قال أكنمان إن هناك مجالاً للنمو.

الحد الأدنى: الثلاثة تم اعتبارهم من قبل Ackman “على الرغم من الزيادة الأخيرة، إلا أنهم لا يزالون رخيصين” أصول ذات جودة عالية. هذه الخطوة هي مثال كلاسيكي على الاستثمار القيمي - البحث عن الأعمال ذات النمو، والحماية، والتقييم المعقول.