المستثمر الملياردير أكمان يبني بهدوء إمبراطوريته "بافيت" الخاصة

قام صندوق التحوط الخاص بBill Ackman، Pershing Square، بخطوة جريئة: 45% من المحفظة الآن مركزة في 3 أسهم تكنولوجيا ضخمة. يبدو ذلك محفوفًا بالمخاطر؟ ليس إذا نظرت إلى الأرقام.

أوبر $14B 21% تخصيص( — أضاف أكن مان للتو 30 مليون سهم )$2.8 مليار( في الربع الثاني. لماذا؟ الرجل يشير إلى أن أوبر تطبع النقود مثل آلة: عائدات الربع الثاني وصلت إلى 12.7 مليار دولار )+18% على أساس سنوي(، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 34% إلى 0.63 دولار لكل سهم. مع هيمنة بنسبة 76% في خدمات النقل في الولايات المتحدة ومحرك بيع متقاطع قوي )أوبر إيتس(، يتداول الشركة عند 16 ضعف الأرباح رغم كونها رائدة في السوق. لقد حول المدير التنفيذي كوسرو شاهي هذه الشركة إلى “آلة نمو”، وفقاً لأكن مان.

ألفابت )15% تخصيص( — لقد تم الاحتفاظ بها منذ عام 2023، وأضاف أكن المزيد في الربع الثاني، واصفًا إياها بأنها “جذابة”. ما هي أرقام الربع الثاني من جوجل؟ ارتفعت الإيرادات بنسبة 14% إلى 96.4 مليار دولار، وقفزت الأرباح لكل سهم بنسبة 22% إلى 2.31 دولار. المفاجأة: إيرادات السحابة الآن تجري بمعدل )سنوياً بعد ارتفاع بنسبة 32% على أساس سنوي. وقعت ألفابت عددًا من $54B صفقات الشركات في النصف الأول من 2025 كما فعلت في جميع أنحاء 2024. يتم تداول الأسهم عند 26 ضعف الأرباح — وهو سعر معقول لهذا النمو.

أمازون $1B 9% تخصيص( — مركز جديد بواقع 5.8 مليون سهم )$1.3B( في الربع الثاني. هيمنة AWS + التجارة الإلكترونية تعني وجود “امتيازات معرفية في الفئات” مع رياح دائمة ضخمة. صعدت صافي المبيعات في الربع الثاني بنسبة 13% إلى 167.7 مليار دولار، وزادت الأرباح لكل سهم بنسبة 33% إلى 1.68 دولار. دفع الذكاء الاصطناعي )Alexa+، وكلاء التسوق، تحسين الروبوتات( بدأ يظهر مزايا تنافسية. نسبة PEG تبلغ 0.58 - أي شيء أقل من 1.0 يُظهر أنه مُقيم بأقل من قيمته.

اللعب: أكرمان يقلد كتاب بافيت - يجد شركات عالية الجودة بأسعار معقولة ويترك الفائدة المركبة تعمل. الفرق؟ إنه ليس خائفًا من التقنية المتطورة. لقد ارتفعت أسعار الأسهم الثلاثة منذ أن استثمر فيها، ومع ذلك لا يزال يرى “ارتفاعًا كبيرًا” في المستقبل. في سوق تبحث عن العملات الجديدة اللامعة، أحيانًا تكون الفائزين المملين هم الفائزين الفعليين.