هل تستحق أسهم Sirius XM أموالك؟ إليك ما تحتاج إلى معرفته حقًا

لعبة المال: حيث تكسب SIRI أموالها

تحتفظ Sirius XM بالأمر بسيطًا - فقط استمتع بإيرادات الاشتراكات. في العام الماضي، حققوا 6.6 مليار دولار من الرسوم الشهرية فقط، وهو ما يمثل أساسًا 76% من إجمالي إيراداتهم البالغة 8.7 مليار دولار. والباقي؟ إعلانات من فرعهم Pandora ($1.8B، حوالي 20%) ومبيعات المعدات العشوائية. على عكس راديو FM التقليدي الذي يتم بثه مجانًا، فإن نموذج هذه الشركة بالكامل يدور حول جعل الناس يدفعون 10-25 دولارًا شهريًا للوصول إلى راديو الأقمار الصناعية في سياراتهم.

المشكلة الحقيقية: البث يلتهم غداءهم ببطء

تقدم سريعًا إلى اليوم - لم يعد عام 2004. في ذلك الوقت، جعلت ضجة هاورد ستيرن الراديو عبر الأقمار الصناعية هو المستقبل. والآن؟ سبوتيفاي وبث الهواتف الذكية هما التهديد الحقيقي. لا تزال سيريوس إكس إم لديها 32.8 مليون مشترك اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، ولكن إليك المفاجأة: لقد بلغت ذروتها عند 34.9 مليون قبل سبع سنوات. الإيرادات تتراجع لثلاث سنوات متتالية، على الرغم من أن معدل الاستنزاف عند 1.6% وهو معدل قابل للإدارة. إنها تلاشي ببطء، وليس غطسًا مفاجئًا - ولكنها تلاشي على أي حال.

تطور الحبكة في بيركشاير هاثاوي

هنا حيث تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. بيركشاير هاثاوي وارن بافيت تمتلك الآن 37% من سيريوس إكس إم - وقد كانوا يشترون منذ صيف 2024، وليسوا يبيعون. لماذا؟ لأن الحرس القديم يرى قيمة في “الشيء الممل.”

قد تكون سيريوس إكس إم سيئة كقصة نمو، لكنها لعبة قيمة معقولة:

• يولد أكثر من $1 مليار في التدفق النقدي الحر سنويًا
• تداولات أقل من 7 أضعاف الأرباح الآجلة
• يحقق عائداً لذيذاً بنسبة 5.3%

عبء الدين حقيقي، ووجود علامات استفهام حول الاستدامة على المدى الطويل، لكن وجود بيركشاير إلى جانبك يشبه وجود أفضل كفيل.

الخلاصة

سيريوس إكس إم ليست مثيرة. إنها لا تنمو. لكنها مربحة، تولد النقد، تدفع توزيعات أرباح جيدة، ولديها أشهر مستثمر قيمة في العالم يدعمها. سواء كان ذلك كافيًا لجعلك تشتري يعتمد على ما إذا كنت تبحث عن النمو أو الدخل. فقط اعلم ما الذي تشتريه بالفعل - بقرة نقدية ناضجة ومستقرة تفقد ببطء حصتها في السوق لصالح تقنيات أفضل.