ارتفاع أسعار القهوة: الفيضانات في فيتنام تؤدي إلى نقص عالمي في الإمدادات

آجلة القهوة تتصاعد اليوم مع ارتفاع الروبوستا إلى أعلى مستوى له في أسبوعين (+2.37%)، بينما ارتفعت الأرابيكا بنسبة +0.57%. تعكس موجة الصعود عاصفة مثالية من الحوافز الصاعدة التي تعيد تشكيل ديناميكيات العرض العالمية.

أزمة الطقس في فيتنام تعزز ارتفاع الروبستا

تأثرت محافظة داك لاك في فيتنام، قلب صناعة القهوة في البلاد، بأمطار غزيرة، مما أدى إلى تأخير الحصاد وتهديد المحاصيل بالتلف. هذا أمر حاسم لأن فيتنام تهيمن على إنتاج الروبستا العالمي. التوقيت لم يكن أسوأ من ذلك: التوقعات تظهر هطول المزيد من الأمطار، مما قد يزيد من الخسائر. مخزونات ICE من الروبستا مضغوطة بالفعل عند أدنى مستوى لها خلال 4 أشهر وهو 5,640 عقد، مما يشير إلى شح في الإمدادات.

اضطرابات التعريفات في البرازيل

في الوقت نفسه، أدت التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب بنسبة 40% على القهوة البرازيلية إلى قلب سوق الولايات المتحدة رأسًا على عقب. يقوم المستوردون الأمريكيون بالتخلص من العقود البرازيلية لتجنب الضربة، مما أدى إلى انخفاض مخزونات الأراابيكا في ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 عام وهو 396,513 كيس. إليك الأمر المثير: انخفضت واردات الولايات المتحدة من القهوة البرازيلية بنسبة 52% خلال الفترة من أغسطس إلى أكتوبر مقارنة بالعام الماضي إلى 983,970 كيس فقط. مع تزويد البرازيل لحوالي ثلث قهوة أمريكا غير المحمصة، فإن حرب التعريفات هذه تخلق ندرة مصطنعة.

تشديد العرض مقابل توقعات الإنتاج

تراجعت صادرات القهوة العالمية فعليًا بنسبة 0.3% على أساس سنوي لتصل إلى 138.658 مليون كيس - وهو تشديد نادر يدعم السوق. ومع ذلك، فإن التوقعات مختلطة: من المتوقع أن ترتفع إنتاجية البرازيل في موسم 2025/26 بنسبة 29% إلى 70.7 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6% إلى 1.76 مليون طن متري. لكن الاضطرابات القريبة الأجل بسبب الطقس والرسوم الجمركية تبقي الأسعار مرتفعة.

ماذا تم تسعيره؟

تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يصل إنتاج العالم في 2025/26 إلى مستوى قياسي قدره 178.68 مليون حقيبة، مع ارتفاع الروبوستا بنسبة 7.9%. ومع ذلك، تشير حركة الأسعار الحالية إلى أن الأسواق متمسكة بشدة على الأزمات الفورية في الإمدادات بدلاً من الوفرة على المدى الطويل. لا يزال الأرابيكا تحت الضغط من الأمطار المحتملة في البرازيل التي يمكن أن تعزز تطوير المحاصيل، ولكن عدم اليقين بشأن التعريفات واستنفاد المخزونات يعوضان هذا العامل السلبي.

الخط السفلي: الاضطرابات في العرض على المدى القصير تتصدر السرد. توقع تقلبات مستمرة حيث يتنقل المتداولون في توقعات الطقس، وتوضيحات التعريفات، وبيانات المخزون.