اليد الخفية: السحر الأسود لضبط السوق ذاتيًا

هناك مفهوم كلاسيكي في الاقتصاد يسمى “اليد الخفية” (Invisible Hand) ، قدمه آدم سميث في عام 1759. باختصار: يسعى كل شخص لتحقيق مصلحته الخاصة، لكن هذه الأفعال التي تبدو أنانية تدفع في الواقع تقدم المجتمع بأكمله.

كيف تعمل هذه الشيء؟

تخيل سوقًا للخضروات. الباعة يريدون كسب المال، لذا يبذلون جهدًا لضمان أن تكون الخضروات طازجة وبأسعار معقولة، لجذب المزيد من الزبائن. الأشخاص الذين يشترون الخضار يريدون توفير المال والحصول على أشياء جيدة، لذا سيختارون الأكشاك التي تقدم جودة جيدة وأسعار رخيصة. لا أحد يعطي أوامر، ولا أحد يخطط بشكل موحد، لكن العرض والطلب يتطابقان تلقائيًا هكذا.

هذه هي جوهر اليد غير المرئية: اتخاذ قرارات موزعة → اكتشاف أسعار السوق → تخصيص الموارد الأمثل.

ما الفائدة من الاستثمار؟

سوق الأسهم يوضح ذلك بشكل مثالي. يقوم المستثمرون بشراء وبيع الأسهم وفقًا لأهدافهم الخاصة، حيث يسعى البعض لتحقيق العوائد، بينما يقوم البعض الآخر بتحوط المخاطر، ويقوم آخرون بتنويع محافظهم الاستثمارية. جميع العمليات التي يقوم بها هؤلاء الأفراد تتضاف معًا لتشكل سعر السوق - هذا السعر يعكس القيمة الحقيقية للأصول.

تعمل الشركة بشكل جيد، وترتفع أسعار الأسهم، ويتدفق رأس المال نحوها، مما يجعل من السهل عليها جمع التمويل للابتكار. أما الشركات التي تعاني من سوء الإدارة، فإن أسعار أسهمها تنخفض، ويخرج رأس المال منها، مما يؤدي إلى خروج تلقائي. لا أحد يفرض التحول، لكن الموارد تتجه إلى الأماكن ذات الكفاءة العالية.

أكثر وضوحًا في قطاع التكنولوجيا. لم تكن أبل وتسلا مبتكرتين من أجل إنقاذ العالم، بل من أجل الاستحواذ على حصة السوق. لكن ماذا كانت النتيجة؟ دفع القطاع بأسره إلى الأمام، واستفاد المستهلكون من منتجات أفضل.

لكن هناك العديد من المشاكل

على الرغم من أنه يبدو لطيفًا، إلا أن هذه النظرية لديها ثغرات واضحة:

سوق قد يفشل: افترض أن الجميع يتخذ قرارات عقلانية وأن المعلومات متساوية، لكن في الواقع دائماً ما يكون هناك عدم تساوي في المعلومات، وشركات احتكارية، وفقاعات سوقية. ارتفاع وانخفاض سعر البيتكوين بشكل حاد هو مثال - ليس بسبب “الأساسيات”، بل بسبب المشاعر وتأثير القطيع.

الآثار السلبية الخارجية مغفلة: إن سعيك لتحقيق الأرباح قد أدى إلى تلوث كبير، وهذه التكلفة تُلقى على عاتق المجتمع، واليد الخفية لا تستطيع التعامل مع ذلك.

تفاوت الثروة: اليد الخفية لا تهتم بتوزيع الثروة. السوق فعّال للغاية، لكن لا يعني ذلك أنه عادل.

السلوك المنحرف: يفترض الاقتصاديون أن البشر عقلانيون، لكن علماء النفس قد أظهروا عكس ذلك منذ زمن. الخوف، الطمع، عقلية القطيع، هذه العوامل غالبًا ما تضر بالسوق.

خط الأساس

اليد الخفية ليست شاملة، وليست غير موجودة. هي فعالة في المجالات التي تتوفر فيها المنافسة الكاملة والشفافية في المعلومات، ولكنها لا تعمل بشكل جيد في حالات الاحتكار، والآثار الخارجية السلبية، وعدم تساوي المعلومات.

من المهم للمستثمرين فهم هذه المنطقية - يجب أن يؤمنوا بقدرة السوق على تصحيح نفسه، وأيضًا أن يكونوا حذرين من مخاطر فشل السوق. لا ينبغي الانجراف بشكل أعمى وراء الاتجاهات أو تجاهل إشارات السوق تمامًا، ولكن المفتاح هو إيجاد نقطة التوازن.