لماذا يشهد الذهب لحظة مميزة: ارتفاع ملاذ آمن وسط عدم اليقين الاقتصادي

سجل الذهب للتو جلسة قوية أخرى، حيث ارتفع بمقدار 16.40 دولار ليصل إلى 4,077.70 دولار للأونصة التروية - حركة هادئة ولكن ثابتة تخبرك بشيء عن معنويات السوق في الوقت الحالي. تبع الفضة هذا الاتجاه، حيث حققت زيادة بنسبة 0.67% لتصل إلى 50.79 دولار. على السطح، يبدو أن اليوم هو يوم تداول عادي. ولكن إذا تعمقت أكثر، فسترى تداخلًا من العوامل التي تعيد تشكيل المكان الذي يتدفق إليه المال الذكي بهدوء.

لعبة البيانات

بعد أن انتهت جنون إغلاق الحكومة الذي استمر 43 يومًا الأسبوع الماضي، بدأت البيانات الاقتصادية المتأخرة تتدفق أخيرًا. جاءت بيانات الرهن العقاري: انخفض مؤشر الشراء من 172.70 إلى 168.70، وانخفض مؤشر سوق الرهن العقاري من 334.20 إلى 316.90. الترجمة؟ نشاط الإسكان يتباطأ. وهذا مهم لأن الإسكان عادة ما يكون مؤشراً لصحة الاقتصاد بشكل عام.

ورقة المراهنة للاحتياطي الفيدرالي

هنا تصبح الأمور مثيرة. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي بالفعل الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس في أواخر أكتوبر ( ليصل إلى 3.75-4.00%)، لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قال بشكل أساسي “لا تفترضوا أننا سنخفض مرة أخرى لمجرد أننا خفضنا مرة واحدة.” السوق يقدر فقط احتمالية 36.2% لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية - مما يعني أن المتداولين غير متأكدين حقًا بشأن ديسمبر.

المأساة الحقيقية؟ الجميع ينتظرون محاضر FOMC لفك شفرة ما كان يفكر فيه باول ورفاقه. لكن إليك المفاجأة: بيانات الوظائف لشهر سبتمبر ستصدر في 20 نوفمبر، محتملة بدون أرقام جديدة عن التضخم. هذا أمر غير معتاد وهو يخلق ضبابًا حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

خلفية الاقتصاد الكلي

تتعرض تعريفات ترامب لضغوط من جميع الجهات - الكونغرس متشكك، والمحكمة العليا تتدخل، والاقتصاديون يتساءلون عن المنطق. في الوقت نفسه، يتجاوز الدين الوطني $38 تريليون. لديك عبء دين يزيد عن 38 تريليون دولار + عدم اليقين بشأن التعريفات + إغلاق الحكومة الأخير + الاحتياطي الفيدرالي الذي يحاول إيجاد توازن في خفض معدلات الفائدة. هذه ليست وصفة للتجارة المحفوفة بالمخاطر.

لماذا يحب الذهب هذا الإعداد

عادةً ما ترتفع أسعار الذهب عندما تنخفض أسعار الفائدة ( مما يجعل الذهب غير المولد للعائدات أكثر جاذبية ) وعندما ترتفع حالة عدم اليقين ( هروب إلى الأمان ). في الوقت الحالي، فإن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي غامض، والإشارات الاقتصادية مختلطة، وتهب رياح سياسية. على الرغم من أن فرص خفض سعر الفائدة مرة أخرى أقصر مما توقعه البعض، إلا أن حالة عدم اليقين الأوسع تبقي العوائد الحقيقية منخفضة ورغبة المخاطرة حذرة.

النتيجة النهائية: الذهب لا يرتفع بسبب النشوة - بل يرتفع لأن البيئة الاقتصادية الكلية غير واضحة حقًا. عادةً ما يجعل ذلك الذهب وسيلة تحوط قوية، والمستثمرون يضعون ذلك في الاعتبار. راقب محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقرير وظائف سبتمبر عن كثب؛ من المحتمل أن يحددوا نغمة الحركة التالية للذهب.