أعلنت نتفليكس للتو عن تقسيم الأسهم 10:1، وهو التقسيم الأكثر توقعًا في وول ستريت هذا العام. منذ الطرح العام الأولي، ارتفع سعر سهم نتفليكس لأكثر من 103000%، ولا يزال هناك ارتفاع.

دعم البيانات: في الأشهر الـ 12 التي تلت تقسيم الأسهم، كان متوسط الارتفاع أكثر من 25% (مقارنة بـ 12% لمؤشر S&P 500). وقد أثبتت Netflix نفسها ذلك - بعد تقسيم 2:1 في فبراير 2004 وتقسيم 7:1 في 2015 استمرت في الارتفاع.

لماذا لا يزال يرتفع؟ الأسباب الرئيسية ثلاثة:

**استمرارية التنفيذ**——نموذج أعمال نتفليكس بسيط وقاسي: إنتاج المحتوى → ارتفع السعر → إنتاج المزيد من المحتوى. تظهر بيانات الربع الثالث أن إيرادات مناطق أمريكا وكندا ارتفعت بنسبة 17% على أساس سنوي، بينما شهدت منطقة أمريكا اللاتينية زيادة أكبر. من المتوقع أن يتضاعف نشاط الإعلانات هذا العام.

**تحويل التدفق النقدي**—— بعد سنوات من حرق الأموال لبناء مكتبة المحتوى، أصبحت Netflix الآن تتمتع بتدفق نقدي حر قوي. تُستخدم هذه الأموال لسداد الديون وإعادة الشراء، مما يؤدي مباشرة إلى زيادة الأرباح لكل سهم.

**تقييم معقول**—— وفقًا للإيرادات المتوقعة لعام 2026، فإن PE الحالي حوالي 34 مرة. إذا استمر الإدارة في تنفيذ الاستراتيجية حتى عام 2030، فإن نمو الأرباح سيكون كبيرًا، وسعر السهم لا يزال لديه مجال للتخيل.

تقسيم الأسهم هو في جوهره إشارة ثقة من الإدارة - إنهم يخبرونك بأنهم يعتقدون أنه لا يزال هناك ارتفاع. البيانات التاريخية تثبت أنهم عادةً لا يتفاخرون.