يكشف يوم المستثمر في LendingClub عن قصة تقييم جذابة

أعلنت LendingClub للتو عن بعض الأهداف المتوسطة المدى المثيرة للاهتمام في يوم المستثمرين في 5 نوفمبر. إليك الرياضيات التي تجعل السهم يبدو رخيصًا حقًا في الوقت الحالي.

صورة النمو

تستهدف الشركة نموًا سنويًا في الإصدارات بنسبة 20-30%، مع توقعات بالزيادة من $10B إلى 18-22 مليار دولار سنويًا على المدى المتوسط. يجب أن ترتفع أصول البنك من $11B إلى حوالي 20 مليار دولار. ليس نموًا متفجرًا، ولكن ثابت ومستدام - وهو ما يهم بالفعل أكثر من التسارع البراق.

التحكيم في العائد على الاستثمار

هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: تعتقد الإدارة أنها تستطيع دفع العائد على حقوق الملكية من 13% اليوم إلى 18-20%. يأتي ذلك من ثلاثة عوامل - المزيد من القروض المحتفظ بها في الميزانية العمومية، وتحسين أسعار بيع القروض مع استقرار الأسعار، وإدارة تكاليف منضبطة تم بناؤها خلال أزمة 2023.

تحقق الرياضيات

استنتاج الإرشادات: عند نمو سنوي يبلغ 25% (نقطة منتصف)، يصل LendingClub إلى $20B التمويلات في حوالي ثلاث سنوات. طبق هدف العائد على حقوق الملكية بنسبة 19% على قاعدة حقوق ملكية تقدر بـ 2.4 مليار دولار، وستنظر إلى حوالي $450M في الأرباح. القيمة السوقية اليوم هي فقط 1.85 مليار دولار - مما يعني أن السهم يتداول بحوالي 4x أرباح 2028.

للسياق، هم أيضًا يطلقون برنامج إعادة شراء الأسهم $100M . الإدارة ترى بوضوح الخصم.

الأسواق الجديدة

تظل القروض الشخصية ( وتوحيد بطاقات الائتمان ) هي الأساس، ولكن LendingClub تتوسع الآن في تمويل تحسين المنازل من خلال شراكة مع Wisetack تبدأ في عام 2026، بالإضافة إلى استحواذها على التكنولوجيا من Mosaic المفلسة. يمكن أن تضيف هذه الفئات الجديدة 2-3 مليار دولار في الإصدارات.

الرياضيات المتعلقة بالتقييم مثيرة للإعجاب - لكن التنفيذ دائمًا ما يكون أكثر أهمية من جداول البيانات.