ارتفاع عقود السكر الآجلة بسبب مخاوف من ضيق الإمدادات

سجل سكر نيويورك لشهر مارس (SBH26) ارتفاعًا بنسبة +1.41% اليوم بينما قفز سكر لندن ICE الأبيض (SWH26) بنسبة +1.31%، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال 5 أسابيع. جاء هذا الارتفاع بعد أن خفضت StoneX توقعاتها لإنتاج مركز الجنوب البرازيلي لعام 2026/27 إلى 41.5 مليون طن متري ( انخفاضًا من 42.1 مليون طن متري في سبتمبر )، مما يشير إلى توفر إمدادات أكثر شحًا في المستقبل.

يأتي الدعم أيضًا من الهند، حيث تفكر وزارة الأغذية في زيادة أسعار الإيثانول - وهي خطوة قد توجه المزيد من قصب السكر نحو إنتاج الوقود، مما يقلل من إنتاج السكر. في غضون ذلك، لا يزال حصة تصدير الهند محدودة عند 1.5 مليون طن متري لعام 2025/26، وهو ما يقل بكثير عن التقديرات السابقة البالغة 2 مليون طن متري، مما يزيد من تقليص الإمدادات العالمية.

ومع ذلك، لا تزال الرياح المعاكسة قائمة. تتوقع المنظمة الدولية للسكر فائضًا قدره 1.625 مليون طن متري لعام 2025/26 ( بعد أن كانت هناك عجز قدره 2.916 مليون طن متري في 2024/25)، مدفوعًا بالمحاصيل القياسية في الهند وتايلاند وباكستان. وتتوقع المنظمة الدولية أن يرتفع الإنتاج العالمي بنسبة +3.2% على أساس سنوي ليصل إلى 181.8 مليون طن متري – وهو تباين حاد عن توقعات العجز في أغسطس.

تظل البرازيل الورقة الرابحة: قامت كوناب برفع توقعاتها لعام 2025/26 إلى 45 مليون طن متري، بينما ارتفع إنتاج مركز الجنوب حتى أكتوبر بالفعل بنسبة +1.6% على أساس سنوي ليصل إلى 38.085 مليون طن متري. كما أن محصول الهند يشهد ارتفاعًا أيضًا - حيث تتوقع ISMA الآن 31 مليون طن متري ( +18.8% على أساس سنوي )، بفضل الأمطار الموسمية الغزيرة ( +8% فوق المعدل الطبيعي ). إن الفجوة بين ضيق العرض على المدى القريب وفائض العرض على المدى المتوسط تبقي التجار في حالة ترقب.