وارن بافيت سيتقاعد، لكن بيركشاير لن تتأثر بل يبدو أن الفرصة قد جاءت.

أبرز النقاط في التقرير المالي الأخير: ارتفع الربح التشغيلي في الربع الثالث بنسبة 34% إلى 13.5 مليار دولار، وارتفع صافي الربح بنسبة 17% إلى 30.8 مليار دولار. والأهم من ذلك أن هذه الشركة تمتلك الآن 381.7 مليار دولار من السيولة النقدية (أعلى مستوى تاريخي)، ولم تقم بإعادة شراء الأسهم على مدى 12 ربعًا، وما زالت تخفض من حافظة استثماراتها في الأسهم.

ماذا يجب على خليفة غريغ آيبل مواجهته؟ شركة ضخمة بقيمة سوقية تتجاوز تريليون دولار، وحوالي 200 شركة تشغيلية، ومحفظة استثمارية تبلغ 306.7 مليار دولار. وما زال يقوم بشراء أسهم شركة ألفابت (Alphabet)، ومؤخراً استثمر 9.7 مليار دولار للاستحواذ على قسم الكيميائيات لشركة أوكسيدنتال بتروليوم.

من المثير للاهتمام أن هذا الصندوق النقدي الضخم منح آيبل مرونة قوية - حيث يمكنه بدء توزيعات الأرباح (لم يدفع بافيت أي توزيعات أرباح لمدة 60 عامًا) أو تعزيز عمليات إعادة الشراء، أو حتى الشروع في عمليات استحواذ كبيرة. المشكلة هي أنه في عصر انخفاض أسعار الفائدة، قد يكون من غير المقبول أن يكون كل هذا النقد غير مستخدم.

لذا فإن منطق شراء أسهم بيركشاير الآن بسيط جدًا: شركة عالية الجودة مرتبة بشكل جيد، وفريق القيادة الجديد لديه ما يكفي من الذخيرة، وكيفية كتابة الفصل التالي مليء بمساحة التخيل.