أصبحت أعمال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لشركة Nebius Group رائجة. ارتفعت أسعار أسهم الشركة الهولندية بنسبة 202% هذا العام، وزاد الإيرادات في الربع الثالث بنسبة 355% لتصل إلى 146 مليون دولار، وقد وقعت مؤخرًا طلبات ضخمة بقيمة 30 مليار دولار مع Meta وبروتوكول بقيمة 19.4 مليار دولار مع Microsoft.

لكن هنا نقطة مثيرة للاهتمام: انخفض سعر السهم بأكثر من 30% من أعلى مستوى له في أكتوبر، والسبب هو أن الإيرادات رغم أنها كانت مذهلة (نمو سنوي بنسبة 437%) لكنها لم تحقق توقعات وول ستريت، بالإضافة إلى أن الشركة تخطط لإصدار 25 مليون سهم جديد مما أثار مخاوف من التخفيف.

المفتاح هو أن المنطق طويل الأمد لا يزال موجودًا. تمتلك Nebius محركي بيانات مركز بيانات Nvidia GPU + برامج السحابة AI، وقد نفدت القدرة الحاسوبية بالفعل. وفقًا لأهداف الشركة، بحلول نهاية عام 2026، يجب أن تصل الإيرادات السنوية إلى 7 إلى 9 مليارات دولار، مما يعني من 120 مليون دولار في عام 2024 إلى 8 مليارات دولار بحلول عام 2027 - زيادة بنسبة 6700٪.

من المتوقع أن تصل السوق العالمية للذكاء الاصطناعي إلى 3.5 تريليون دولار بحلول عام 2033، بمعدل نمو سنوي يبلغ 31.5٪. إذا تمكنت مزودي البنية التحتية الأوائل من النجاح، فقد تكون آلة ثروة لحاملي الصبر.

بالطبع الثمن هو خسائر ضخمة وتخفيف الملكية. ولكن إذا كانت قصة النمو صحيحة، فقد تكون هذه هي تكاليف الفترة الانتقالية. ما رأيك؟