شرح ضغط غاما: لماذا جن جنون GameStop

هل تساءلت يومًا لماذا تحرك سهم GameStop بنسبة 20٪ أو أكثر في يوم واحد؟ اللوم على ضغط غاما - ظاهرة في السوق أصبحت أكثر شيوعًا في وول ستريت.

الإعداد الأساسي

تحدث ضغطات غاما عندما يرتفع سعر سهم بسرعة بسبب الطريقة التي يقوم بها صناع السوق في خيارات التحوط لمراكزهم. لفهم ذلك، تحتاج إلى فهم اليونانيات الخاصة بالخيارات—وبشكل خاص دلتا وغاما.

دلتا = مقدار تحرك سعر الخيار عندما يتحرك سعر السهم بمقدار 1 دولار. اعتبره مثل قراءة عداد السرعة في سيارتك.

غاما = مدى سرعة تغير دلتا. إذا انتقل عداد السرعة من 40 إلى 50 ميل في الساعة، فإن غاماك هو 10 - هذا هو التسارع.

كيف تسير الأمور فعليًا: دراسة حالة GameStop

لدي ضغط غاما وصفة بسيطة:

الخطوة 1: تدفق خيارات الشراء

بدأ المتداولون الأفراد ( معظمهم من مجتمع r/WallStreetBets على Reddit ) بشراء كميات كبيرة من خيارات الشراء خارج المال على GME. هذه في الأساس رهانات على أن السهم سيرتفع بشكل كبير. الهدف؟ استغلال ضغط البيع القصير الموجود وتعزيزه.

الخطوة 2: يتم إجبار صانعي السوق على الشراء

عندما يبيع صانع السوق لك خيار الشراء، فإنهم يتحملون المسؤولية إذا ارتفع السهم. لحماية أنفسهم، يشترون أسهمًا فعلية من السهم كحماية. كلما اشترى الناس المزيد من خيارات الشراء، كان على صانعي السوق شراء المزيد من الأسهم.

في حالة GME، كان هذا مدفوعًا بقوة لأن المتداولين كانوا يشترون خيارات 0DTE ( التي تنتهي في نفس اليوم) ويدعون بعيدًا عن المال. كان على صانعي السوق تجميع مراكز كبيرة من الأسهم.

الخطوة 3: تبدأ حلقة التغذية الراجعة

صناع السوق يشترون الأسهم → سعر السهم يرتفع → دلتا تزداد → صناع السوق يشترون المزيد من الأسهم للتحوط → السعر يرتفع أكثر → تكرر.

إنها حلقة تعزز ذاتها تخلق حركة سعرية متفجرة منفصلة عن أي أساسيات للشركة.

لماذا كانت سنة 2021 ذروة الفوضى في GME

ت collided ثلاثة عواصف مثالية:

1. التجزئة كانت لديها أموال لاستخدامها: شيكات التحفيز بسبب COVID ملأت حسابات التداول
2. توفيت العمولات: حولت روبن هود التداول بدون عمولات إلى السائدة
3. وقود وسائل التواصل الاجتماعي: يمكن أن تحرك منشورات “Roaring Kitty” كيث جيل GME بنسبة 20%+

لماذا يجب أن تكون حذرًا

تبدو عمليات الضغط غامّا كأنها أموال مجانية - حتى لا تكون كذلك.

• التقلب يصبح جنونياً: فجوات الأسعار بين عشية وضحاها، لا وقت للتفاعل
• أنت لست في السيطرة: تغريدة تاجر مشهور أو توقف البورصة يمكن أن يقضي عليك
• لا تدوم: مثل الكراسي الموسيقية، يتعرض المتأخرون للسحق عندما تضرب الواقع ويهوي السهم
• الأساسيات تختفي: أنت تتراهن على الزخم، وليس على قيمة الأعمال

الخلاصة

الضغط على غاما حقيقي وأصبح شائعًا بشكل متزايد. لكنها فخاخ لمعظم المتداولين. ما لم تكن محترفًا يتمتع بالانضباط الحديدي، فإن الخيار الأكثر أمانًا هو المشاهدة من على الهامش - وليس محاولة التقاط الموجة.