سوق السكر يتعرض لضغوط بسبب توقعات الفائض. عقد نيويورك لشهر مارس انخفض بنسبة 0.47% اليوم، لكن السكر الأبيض في لندن انتعش إلى المنطقة الخضراء (+0.50%) مع دخول تغطية المراكز القصيرة.

الضرر؟ لقد أصدرت ISO قنبلة - تتوقع فائض سكر قدره 1.625 مليون طن متري في 2025-26، وهو تحول كامل بمقدار 180 درجة عن توقعاتهم في أغسطس بفائض 231 ألف. الإنتاج العالمي يتجه نحو 181.8 مليون طن متري (+3.2% على أساس سنوي)، مع زيادة الإنتاج في الهند وتايلاند وباكستان.

ما الذي يمنع الأسعار من الانهيار تمامًا: وزارة الزراعة الهندية تلمح إلى خطط لرفع أسعار الإيثانول، مما قد يوجه قصب السكر نحو خلط الوقود بدلاً من السكر. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الهند بتقليص حصة التصدير إلى 1.5 مليون طن متري ( انخفاضًا من 2 مليون طن متري )، مما شدد الأمور بما يكفي لرفع سعر السكر في لندن.

لكن المشكلة الحقيقية هي الأرقام القياسية المدمرة في البرازيل. قامت كوناب برفع توقعات الإنتاج لعام 2025-26 إلى 45 مليون طن متري، مع زيادة إنتاج المركز والجنوب بنسبة 16.4% على أساس سنوي في أواخر أكتوبر. الهند أيضًا على وشك تحقيق انتعاش ضخم مع توقع ( مليون طن متري، بزيادة 18.8% على أساس سنوي) بفضل الأمطار الغزيرة في موسم المطر. وتكمل تايلاند الثلاثي بنمو قدره 5% إلى 10.5 مليون طن متري.

الخط السفلي: حتى مع بعض التقلص في العرض على المدى القصير من الهند، فإن الصورة الهيكلية متشائمة. من المتوقع أن تصل المخزونات العالمية إلى 41.188 مليون طن متري (+7.5% سنويًا). يبدو أن هناك سوقًا للمشترين تتشكل.