لماذا تبدو صناديق الفترات جذابة ولكنها تأتي مع تكاليف خفية

توجد صناديق الفترات في منطقة وسطى غير مريحة بين الصناديق المغلقة والصناديق المفتوحة، حيث تقدم تعرضًا للأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة والعقارات التي لا يمكن لمستثمري التجزئة لمسها عادة. ولكن قبل أن تقفز، إليك ما يهم فعلاً.

فخ السيولة

على عكس صناديق الاستثمار المشتركة العادية حيث يمكنك البيع في أي وقت، فإن صناديق الفترات تسمح لك فقط بتحصيل الأموال في فترات محددة - ربع سنوية، نصف سنوية، أو سنوية. حتى في ذلك الحين، يتم تحديد الحد الأقصى. قد يقوم الصندوق بإعادة شراء 5-25% فقط من الأسهم في كل فترة. لذا إذا أراد الجميع الخروج في نفس الوقت، قد تجد نفسك عالقًا. لن تعرف حتى السعر الدقيق إلا بعد أن تلتزم بالبيع.

هم غير سائلين أساسًا عن تصميم

النقطة الأساسية من صناديق الفترات هي الاحتفاظ بالأصول التي يصعب بيعها - الأراضي الزراعية، الغابات، صناديق الأسهم الخاصة، سندات الكوارث، قروض الأعمال. هذه الأصول لا يمكن أن تتحرك بسرعة، لذلك يقيّد الصندوق وصولك لتتناسب. على عكس صناديق الإغلاق القياسية التي تتداول في البورصات مثل الأسهم، فإن صناديق الفترات لا تمتلك سوق ثانوية. خروجك الوحيد هو تلك النوافذ الدورية لإعادة الشراء.

صدمة الرسوم

هنا حيث تصبح الأمور مكلفة. تكون رسوم صناديق الفترات أعلى من صناديق الاستثمار المشتركة التقليدية أو صناديق الاستثمار المغلقة. أنت تدفع رسوم الإدارة، ورسوم الخدمة، ورسوم المبيعات المحتملة في البداية، بالإضافة إلى رسوم إعادة الشراء لتغطية تكاليف الإدارة لفترات إعادة الشراء تلك. كل تلك الحيازات المتخصصة والخبرة لا تأتي بثمن رخيص.

معدلات التوزيع مضللة

تظهر صناديق الفترات غالبًا معدلات توزيع عالية - أحيانًا 5-8% أو أكثر - مما يجعلها تبدو مغرية مقارنة بالصناديق العادية. لكن هذا الرقم ليس دخلاً صافياً. يمكن أن يكون مزيجًا من الفوائد، والأرباح، والأرباح المدفوعة، وعائد رأس المال الأصلي الخاص بك. الجزء الأخير هو في الأساس أن الصندوق يعيد لك أموالك الخاصة ويسميها “توزيعًا”. مصادر مختلفة تعني فواتير ضريبية مختلفة. قد ينتهي الأمر بعائد 7% ليكون أقل بكثير بعد الضرائب والرسوم.

السؤال الحقيقي: هل تحصل على مقابل عن عدم السيولة؟

النظرية قوية - أنت تتحمل مخاطر عدم السيولة، لذا يجب أن تحصل على “علاوة عدم السيولة” في العوائد. ولكن تحقق من السجلات الفعلية. بعض الصناديق تقدم. والبعض الآخر لا يقدم. يمكن أن تأكل الرسوم المرتفعة العلاوة بالكامل على أي حال.

قبل أن تستثمر

اسأل نفسك: هل يمكنني حقًا احتجاز هذا المال لسنوات؟ هل أفهم ما هي الأصول التي يمتلكها الصندوق فعليًا؟ هل قمت بنمذجة العوائد الحقيقية بعد الضرائب، وبعد الرسوم؟ إذا كانت أي إجابة “لا”، استمر في البحث.